3 Tveganja za naložbe na borzi - nestanovitnost, časovna omejitev in prekomerna zaupnost

Zmanjšanje vseh spremenljivk, ki vplivajo na delniške naložbe, je težko, zlasti naslednja skrita tveganja.

1. nestanovitnost

Volatilnost se včasih imenuje »tržno tveganje« ali »neprostovoljno tveganje«, ki se nanaša na nihanje cen vrednostnega papirja ali portfelja v obdobju enega leta. Vsi vrednostni papirji so izpostavljeni tržnim tveganjem, ki vključujejo dogodke, ki niso nad vlagateljevim nadzorom. Ti dogodki vplivajo na celoten trg, ne le na eno podjetje ali panogo.

Vključujejo naslednje:

Geopolitični dogodki. Svetovna gospodarstva so povezana v globalnem svetu, zato lahko recesija na Kitajskem močno vpliva na gospodarstvo ZDA. Izstop Velike Britanije iz Evropske unije ali zavrnitev NAFTA s strani nove ameriške uprave bi lahko sprožila trgovinsko vojno med državami s pogubnimi učinki na posamezna gospodarstva po vsem svetu..
Gospodarski dogodki. Denarna politika, nepredvideni predpisi ali deregulacija, davčne revizije, spremembe obrestnih mer ali vreme vplivajo na bruto domači proizvod (BDP) držav, pa tudi na odnose med državami. Prav tako so prizadeta podjetja in panoge.
Inflacija. Prav tako se imenuje "tveganje kupne moči", zato se lahko prihodnja vrednost sredstev ali dohodka zmanjša zaradi naraščajočih stroškov blaga in storitev ali namernih vladnih ukrepov. Učinkovito vsaka enota valute - 1 ameriški dolar - kupi manj, kot mineva čas.

Volatilnost ne kaže smeri gibanja cen (navzgor ali navzdol), temveč le razpon nihanj cen v obdobju. Izraženo je kot »beta« in naj bi odražalo povezavo med ceno vrednostnega papirja in trgom kot celoto, običajno S&P 500:

Beta 1 (nizka volatilnost) kaže, da se bo cena delnic uskladila s trgom. Na primer, če se S&P 500 premakne za 10%, se bo zaloga premaknila za 10%.
Beta, manjša od 1 (zelo nizka volatilnost), pomeni, da varnostna cena niha manj od tržne - beta 0,5 kaže, da bo 10-odstotno gibanje na trgu povzročilo le 5-odstotno gibanje cene vrednostnih papirjev.
Beta večja od 1 (velika volatilnost) pomeni, da je zaloga bolj nestanovitna od trga kot celote. Teoretično bi bila vrednost z različico beta 1,3 30% bolj nestanovitna od tržne.

Po besedah Teda Noona, višjega podpredsednika družbe Acadian Asset Management, lahko izvajanje strategij z nizko volatilnostjo - na primer izbira naložb z nizko beta - ohrani popolno izpostavljenost delniškim trgom, hkrati pa se izogne bolečemu izidu. Vendar pa je Joseph Flaherty, glavni direktor naložbenih tveganj MFS Investment Management, opozoril, da je zmanjšanje tveganja "manj v osredotočanju na nizko nestanovitnost in bolj v izogibanje visoki nestanovitnosti."

Strategije za upravljanje nestanovitnosti

Strategije za zmanjšanje vpliva nestanovitnosti vključujejo:

Vlaganje v delnice s konstantno naraščajočimi dividendami. Legg Mason je pred kratkim predstavil svoj ETF (LVHD) z nizko volatilnostjo, ki temelji na naložbeni strategiji trajnostnih visokih dividend in nizke volatilnosti.
Dodajanje obveznic v portfelj. John Rafal, ustanovitelj podjetja Essex Financial Services, trdi, da bo 60 -40-odstotna kombinacija delniških obveznic ustvarila povprečni letni dobiček v višini 75% portfelja delnic s polovico nestanovitnosti.
Zmanjšanje izpostavljenosti vrednostnim papirjem z visoko volatilnostjo. Zmanjšanje ali odprava vrednostnih vrednostnih papirjev z visoko nestanovitnostjo v portfelju zmanjša splošno tržno tveganje. Obstajajo vzajemni skladi, kot je Vanguard Global Minimal Volatility (VMVFX) ali zamenjani trgovani skladi (ETFs), na primer PowerShares S&P 500 portfelj z nizko stopnjo nestanovitnosti (XRLV), ki je zlasti uspel zmanjšati nestanovitnost.
Zaščita pred tveganjem. Tržno tveganje ali nestanovitnost je mogoče zmanjšati z nasprotovanjem ali nadomestitvijo položaja v ustreznem vrednostnem papirju. Na primer, lahko vlagatelj s portfeljem nizkih in zmernih volatilnih zalog kupi obratni ETF, da zaščiti pred upadom trga. Inverzni ETF - včasih imenovan „kratek ETF“ ali „medved ETF“ - je zasnovan tako, da izvaja nasprotni indeks, ki mu sledi. Z drugimi besedami, če indeks S&P 500 poveča 5%, bo inverzni S&P 500 ETF hkrati izgubil 5% svoje vrednosti. Pri kombiniranju portfelja z obratnim ETF bi se morebitne izgube na portfelju izravnale z dobički v ETF. Čeprav je teoretično mogoče, bi se morali vlagatelji zavedati, da je težko natančno določiti tveganje za nestanovitnost v praksi.

2. Časovna omejitev

Tržni strokovnjaki trdijo, da je ključ do borznega bogastva očitno: kupujte nizko in prodajajte visoko. Morda dober nasvet, vendar težko izvedljiv, saj se cene nenehno spreminjajo. Kdor vlaga že nekaj časa, je doživel frustracijo zaradi nakupa po najvišji ceni dneva, tedna ali leta - ali, nasprotno, prodaje zalog po najnižji vrednosti.

Poskus napovedovanja prihodnjih cen ("časovno določanje trga") je težko, če ne celo nemogoče, zlasti kratkoročno. Z drugimi besedami, malo verjetno je, da bi kateri koli vlagatelj v katerem koli pomembnem obdobju lahko presegel trg. Katherine Roy, glavna upokojevalna strategija pri J. P. Morgan Asset Management, poudarja: „Dvakrat moraš uganiti. Vnaprej morate uganiti, kdaj bo vrhunec - ali je bil. In potem morate vedeti, kdaj se bo trg vrnil nazaj, preden bo to storil. "

Te težave so privedle do razvoja učinkovite tržne hipoteze (EMH) in z njo povezane naključne teorije tečaja delnic. Hipoteza, ki jo je razvil dr. Eugene Fama z univerze v Chicagu, predvideva, da so finančni trgi informacijsko učinkoviti, tako da cene delnic odražajo vse, kar je znano ali se pričakuje, da bo postalo znano za določeno vrednostno papirje. Ko se pojavijo novi podatki, se tržna cena takoj prilagodi novim pogojem. Posledično ni „podcenjenih“ ali „precenjenih“ zalog.

Obvladovanje časovnega tveganja

Vlagatelji lahko časovna tveganja v posameznih vrednostnih papirjih izmerijo z naslednjimi strategijami:

Povprečno vrednotenje dolarjev. Časovna tveganja se lahko zmanjšajo z nakupom ali prodajo določenega zneska ali odstotka vrednostnega papirja ali portfelja v rednem razporedu, ne glede na ceno delnic. Včasih imenujemo "stalen dolarski načrt", povprečje dolarjev povzroči, da se kupi več delnic, kadar je cena delnic nizka, in manj, ko je cena visoka. Vlagatelj kot posledica tehnike zmanjša tveganje za nakup na vrhu ali prodajo na dnu. Ta tehnika se pogosto uporablja za financiranje naložb IRA, ko se prispevki odštejejo za vsako obdobje plač. Nasdaq ugotavlja, da prakticiranje povprečenja stroškov v dolarju lahko zaščiti vlagatelja pred nihanji na trgu in tveganjem zmanjšanja.
Vlaganje v indeksne sklade. V klasičnem primeru "Če jih ne moreš premagati, se jim pridruži", Fama in njegov učenec John Bogle se izogneta specifičnim časovnim tveganjem lastništva posameznih zalog, raje pa imata lastne indeksne sklade, ki odražajo trg kot celoto. Kot poroča The Motley Fool, poskuša natančno razpisati trg presega zmožnosti večine vlagateljev, tudi vidnejših upravljavcev naložb. Motley Fool poudarja, da je manj kot 20% raznovrstnih vzajemnih skladov z aktivnim upravljanjem v zadnjih 10 letih prekašalo raziskave in razvoj.

3. Prekomerna samozavest

Veliko uspešnih ljudi zavrača možnost, da sreča ali naključje vpliva na izid dogodka, bodisi kariero, atletsko tekmovanje ali naložbo. E.B. White, avtor Charlotte's Web in dolgoletni kolumnist časopisa The New Yorker, je nekoč zapisal: "Sreča ni nekaj, kar lahko omenite v prisotnosti samostojnega moškega." Po poročanju Pew Research Američani še posebej zavračajo idejo, da sile, ki niso pod nadzorom (sreča), določajo človekov uspeh. Vendar lahko ta nagnjenost do samostojnega vodenja vodi v prekomerno zaupanje v lastne odločitve, neprevidnost in prevzemanje nepotrebnih tveganj.

Oktobra 2013 je Tweeter Home Entertainment Group, podjetje za potrošniško elektroniko, ki je leta 2007 šlo v stečaj, zvišalo za več kot 1.000% delniške cene. Obseg delnic je bil tako velik, da je FINRA zaustavila trgovanje z delnicami. Po poročanju CNBC je bil razlog za povečanje zmeda glede Tweeterjeve zaloge (TWTRQ) in zaloge za prvotno ponudbo Twitterja (TWTR).

J.J. Kinahan, glavni strateg TD Ameritrade, je v Forbesu izjavil: "Odličen primer je, da ljudje ne delajo nobene domače naloge. Vlaganje je lahko zahtevno, zato se za začetek ne postavljajte za osem kroglic. " Celo kratka preiskava bi potencialne vlagatelje obvestila, da Twitter ni javno trgoval, saj je imel IPO mesec dni pozneje.

Uspeh na borzi je rezultat analize in logike, ne čustev. Prekomerna samozavest lahko povzroči kar koli od naslednjega:

Če ne prepoznate svojih pristranskosti. Po besedah CFP Hugha Andersona jih imajo vsi. Zaradi pristranskosti lahko sledite čredi in dajete prednost informacijam, ki potrjujejo vaše obstoječe stališče.
Preveč koncentracije v posamezni zalogi ali industriji. Če se prepričate, da imate prav, lahko vsa svoja jajca odložite v en koš, ne da bi prepoznali možnost, da je hlapnost vedno prisotna, zlasti kratkoročno.
Prevelik vzvod. Kombinacija pohlepa in gotovosti, da je vaša naložbena odločitev pravilna, vodi k najemanju posojil ali trgovanju z maržami, da povečate svoj dobiček. Medtem ko finančni vzvod povečuje potencial, se povečuje tudi vpliv neugodnega gibanja cen.
Biti na strani. Tisti, ki se v svojih finančnih zmožnostih počutijo najbolj udobno, pogosto verjamejo, da lahko čas tržijo in izberejo optimalne čase za nakup, prodajo ali izstop iz trga. Vendar to lahko pomeni, da ne boste več na trgu, ko pride do večjega tržnega premika. Glede na kvantitativno analizo vedenja vlagateljev DALBAR 2016 je povprečni vlagatelj - ki se giblje na trgu in iz njega - zaslužil skoraj polovico tistega, kar bi v zadnjih 15 letih zaslužil, če bi se ujemal z uspešnostjo S&P 500. JP Morgan's Roy ugotavlja, da če bi vlagatelj odšel s trga le 10 najboljših dni v zadnjih 20 solzah - razpon 7.300 dni - bi bil donos zmanjšan na polovico.

Strategije ostati prizemljen

Strategije za zmanjšanje vpliva prekomerne samozavesti vključujejo:

Širite svoje tveganje. Čeprav ni zagotovilo proti izgubi, diverzifikacija ščiti pred izgubo vsega naenkrat. Jim Cramer iz TV Mad Mad TV priporoča najmanj 10 delnic in največ 15 v portfelju. Manj kot 10 je prevelika koncentracija, več kot 15 pa je pretežkemu vlagatelju pretežko slediti. Cramer priporoča tudi vlaganje v pet različnih panog ali sektorjev. Vlagatelji morajo opozoriti, da je ena korist vzajemnih skladov in ETF samodejna diverzifikacija.
Kupi in zadrži. Warren Buffett je danes morda najbolj znan in goreč zagovornik strategije nakupov in nakupov. V intervjuju za leto 2016 z CNBC-jevim knjigom On The Money je Buffett svetoval: "Denar se vlaga v naložbe z vlaganjem in z dobrim lastništvom dobrih podjetij. Če bodo [vlagatelji] kupili dobra podjetja in jih čez čas kupili, bodo od 10 do 20, 30 let od tega naprej. "
Izogibajte se zadolževanju. Finančni vzvod je, ko si izposodite denar za naložbo. In čeprav lahko vzvod poveča dobiček, lahko tudi poveča izgube. Povečuje psihološki pritisk za prodajo delniških pozicij med padci trga. Če se nalagate za izposojo (za plačilo življenjskega sloga), bi se dobro spomnili nasvetov priljubljenih finančnih gurujev, kot je Dave Ramsey, ki opozarja: „Dolg je neumen. Gotovina je kralj. " Ali pa Warren Buffett, ki trdi: "Videl sem, da več ljudi propada zaradi pijače in finančnega vzvoda - finančni vzvod je bil izposojen denar. Resnično ne potrebujete vzvodov na tem svetu veliko. Če boste pametni, boste brez zadolževanja zaslužili veliko denarja. "

Končna beseda

"To ni tisto, kar narediš, ampak tisto, kar držiš, je pomembno." Izvor tega splošno priznanega citata je negotov, vendar ga je mogoče najti v skoraj vsakem seznamu znanih citatov o borzi. Izrek ponazarja potrebo po čim manjšem tveganju pri vlaganju. Doseganje pomembnih delniških dobičkov in izguba le, če pride do katastrofalnega dogodka, je uničujoča - in pogosto nepotrebna.

Robert Arnott, ustanovitelj podjetja za upravljanje premoženja Research Affiliates, je opredelil dilemo v razmerju med tveganjem in donosom: "Pri vlaganju je tisto, kar je udobno, le redko dobičkonosno." Z uporabo nekaterih teh strategij, kot so povprečenje stroškov v dolarjih, zmanjšanje volatilnosti portfelja in diverzifikacija, lahko zaščitite svoje bogastvo in bolje spite ponoči.

Vas skrbijo tveganja na borzi? Katere korake storite za zmanjšanje izpostavljenosti negativnim dogodkom?