Kaj je trgovanje z notranjimi informacijami in kako se ji izogniti - definicija, zakoni in primeri

Toda ni vam treba biti znan ali bogat, da bi bili krivi za to. Dejansko je mogoče trgovati z notranjimi informacijami, ne da bi se tega sploh zavedali.

V tem članku si bomo ogledali, kakšne so spremembe in trgovanja z notranjimi informacijami in kako poskrbeti, da bo naložba, ki jo opravljate, nadpovprečna - in ne bo prišla v zapor.

Kaj je trgovanje z notranjimi informacijami?

Trgovanje z notranjimi informacijami je praksa uporabe informacij, ki niso bile objavljene za izvrševanje trgovalnih odločitev. Trgovcem daje nepošteno prednost pred drugimi in večina oblik trgovanja z notranjimi informacijami je nezakonitih. Številni vlagatelji so v skušnjavi, da bi se od trgovanja z notranjimi informacijami hitro vrnili, vendar je to lahko nevarno. Komisija za vrednostne papirje (SEC) rutinsko preiskuje trgovanje z notranjimi informacijami in ga preganja.

Kaj pomeni trgovanje z notranjimi informacijami?

Na naložbenih trgih morajo vlagatelji imeti dostop do istih informacij, da bi bili učinkoviti (tj. Hipoteza učinkovitega trga). Bistvo teh trgov je, da nagradijo vlagatelje, ki lahko najbolje analizirajo vrednostne papirje, v katere upajo, da bodo vložili. Vendar se nekateri odločijo za manipulacijo s sistemom z uporabo informacij, ki jih drugi nimajo na voljo..

Najnovejša opredelitev s strani SEC navaja trgovanje z informacijami o „nakupu ali prodaji vrednostnega papirja v nasprotju s fiduciarno dolžnostjo ali drugim odnosom zaupanja in zaupanja, ob tem pa ima pomembne, nejavne podatke o vrednostni papirju. Kršitve pri trgovanju z notranjimi informacijami lahko vključujejo tudi „napotitev“ takih informacij, trgovanje z vrednostnimi papirji, ki jih opravi oseba, „in trgovanje z vrednostnimi papirji tistih, ki take podatke neprimerno uporabljajo.“

Stereotipni primer trgovanja z notranjimi informacijami vključuje kamniranje plašč in bodala, kjer nekdo v podjetju namerno posreduje informacije zunanjemu podjetju, ki nato da trgovanje. Film iz leta 1987 Wall Street ta primer prikazal na način, ki je Američanom pomagal izobraževati o naravi in ​​posledicah goljufij z vrednostnimi papirji. SEC je razširil svojo definicijo trgovanja z notranjimi informacijami, tako da lahko zoži možnosti vlagatelja ali organizacije, da najde vrzel in se izogne ​​kazni. Trgovanje z notranjimi informacijami lahko zdaj vključuje veliko različnih kaznivih dejanj, zato bi morali biti vlagatelji previdni, če menijo, da storijo karkoli, kar bi lahko bilo videti senčno, če bi jih kdaj pogledal SEC.

Oblike trgovanja z notranjimi informacijami

Trgovanje z notranjimi informacijami se lahko izvaja na različne načine:

1. Člani organizacije, ki kupuje vrednostni papir. Zaposleni ali člani javnih delniških podjetij so na ključnih mestih za dostop do informacij, ki sicer ne bi bile na voljo širši javnosti. Nekateri od njih kupujejo in prodajajo vrednostne papirje na podlagi teh informacij in upajo, da bodo od tega pridobili korist, ko bodo novice sčasoma objavljene. Zaposleni dobijo delniške možnosti, tako da obstajajo pravni primeri, ko lahko kupijo delnice. Vendar pa so pravila zapletena in vrstica je pogosto zamegljena med tem, kaj je zakonita oblika trgovanja z notranjimi informacijami in kaj ne.
2. Strokovnjaki, ki poslujejo s korporacijo. Bankirji, odvetniki, odvetniki in posredniki so le nekateri svetovalci, ki imajo dostop do zaupnih dokumentov svojih poslovnih strank. Ta privilegij se lahko odločijo za zlorabo kot priložnost za hiter dolar z trgovanjem z notranjimi informacijami.
3. Prijatelji, družina in znanci zaposlenih v podjetju. Zaposleni v podjetjih pogosto izmenjujejo informacije v svojih krogih, ki se ne delijo z Wall Streetom in širšo javnostjo. Včasih so ta razkritja izvedena nedolžno, drugič pa z namenom, da bi svojim prijateljem omogočili trgovanje z vrednostnimi papirji s prednostjo, ki je drugi vlagatelji ne bi imeli. Zaposleni lahko dajo te nasvete za pomoč prijatelju v težkem času ali pa prosijo prijatelje, naj jim plačajo majhno spodbudo. Zaposleni lahko trgujejo prek svojih prijateljev in znancev, saj je manj verjetno, da jih bo SEC skrbno pregledal kot zaposleni sami.
4. Državni uradniki. Uradniki različnih vladnih agencij lahko z opravljanjem svojih nalog dobijo dostop do zaupnih informacij. S temi informacijami lahko izvajajo trgovanje z notranjimi informacijami.
5. Hekerji, podjetniški vohuni in drugi tatovi. Spretni kriminalci najdejo več načinov za dostop do informacij podjetja, ki jih lahko uporabijo za prevare z vrednostnimi papirji.

Kako se preiskuje in preganja trgovanje z notranjimi informacijami?

Trgovanje z notranjimi informacijami se običajno prepozna prek sistemov nadzora trga. SEC spremlja trge vrednostnih papirjev in jih spremlja zaradi nenormalnih trgovinskih vzorcev. Le redki so s pomočjo nasvetov ali pritožb.

Ko je ugotovljen nenormalen vzorec, SEC odločno zasleduje vsakogar, za katerega verjame, da je lahko vpleten. Pridobijo naloge za finančne evidence in prisluškovanja ter poiščejo kakršna koli druga sredstva za iskanje dokazov, ki jim pridejo na vrsto. Če se bo našlo dovolj dokazov, ki bi nekoga obtožili za trgovanje z notranjimi informacijami, bodo ti posamezniki aretirani, zadeva pa predana ameriškemu odvetniku.

Trgovanje z notranjimi informacijami se preganja tako kot kateri koli drug kazenski primer. Kdor je obsojen zaradi trgovanja z notranjimi informacijami, lahko za vsako dejanje, ki ga zagreši, obsoji do 5 milijonov dolarjev glob in do 20 let zapora. Vendar je dejanskih kazni za te zločine pogosto veliko manj. V New Yorku skoraj polovici obsojenih ni bilo treba preživeti nobenega časa v zaporu.

Prepričajte se, da ne boste slučajno opravili trgovanja z notranjimi informacijami

Nedolžni vlagatelji lahko po naključju izvedejo trgovanje z notranjimi informacijami. Obstaja nekaj previdnostnih ukrepov, s katerimi se boste prepričali, ali delujete v skladu s predpisi SEC in ne boste ogroženi pregona ali izgubili nobenih licenc za trgovanje, ki jih imate. Tu je nekaj predlogov:

1. Oglejte si vprašanja, ki jih zastavljate, ko prejemate informacije o varščini. Paziti morate, da ne postavljate vprašanj na način, ki nekoga izzove, da razkrije zaupne podatke, preden izvedete trgovino. Prav tako je pomembno, da ne dajete vtisa, da iščete tovrstne informacije. S tem se lahko znajdete v prav toliko težavah kot dejansko pri notranji trgovini.
2. Preverite vire. Če vam kdo, s katerim ste povezani, daje informacije pred trgovino, se prepričajte, da lahko te informacije najdete prek javno dostopnih informacij. Če teh informacij ne najdete nikjer drugje, morda ne želite nadaljevati s trgovino.
3. Obvestite ustrezne organe, ko prejmete informacije, ki so pomembne za vaš portfelj, da niste prepričani, da so javni ali ne. To lahko pomaga dokazati, da nimate namena diskretno uporabljati notranjih informacij in da imate poštene namene.
4. Ugotovite, kdaj nekdo, ki vam posreduje informacije, krši dolžnost. To je rdeča zastava, da slišite podatke, ki jih ne bi smeli biti. Če so podpisali sporazum o zaupnosti in zagotovili informacije, so posledice za trgovanje z notranjimi informacijami še hujše. Prepričajte se, da se zavedate, katere informacije prenašajo do vas in ali se ti podatki posredujejo na način, ki bo verjetno kršil statute trgovanja z notranjimi informacijami.
5. Poskrbite, da bodo vsi, s katerimi trgujete, jasni glede trgovanja z notranjimi politikami. Za dejanja drugih v vaši ekipi boste morda odgovorni. Vzpostavite politike in sporazume, s katerimi boste zagotovili, da nihče ne trguje zunaj meja zakonodaje o vrednostnih papirjih.
6. Pazite, kako odplačujete storitve. Morda ste v situaciji, ko imate dostop do notranjih informacij o svojem delodajalcu ali podjetju, s katerim ste sodelovali. Če vam je nekdo storil uslugo prej, se prepričajte, da ste previdni, kako boste to uslugo povrnili. Ne ponujajte občutljivih informacij. V nasprotnem primeru ste prav tako krivi goljufije z vrednostnimi papirji.

Primeri trgovanja z notranjimi informacijami

Mnogi ljudje so bili kazensko preganjani zaradi trgovanja z notranjimi informacijami, čeprav so nekateri primeri dobili veliko več javnosti kot drugi. Nekaj ​​bolj znanih primerov trgovanja z notranjimi informacijami vključuje:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky je bil v osemdesetih letih arbitražni arbiter, ki je na milijone prevzemal milijone. Vrednost zalog družb, ki jih je nameraval odkupiti, bi se znatno povečala, preden je dal ponudbo za prevzem. Včasih bi kupil zaloge tik preden je dal predlog in čakal, da se vrednost teh zalog poveča. Merrill Lynch je na koncu obvestila SEC, da se zdi, da nekdo pušča informacije. Ta oseba je bil Dennis Levine, eden od mož, ki jih je Boesky plačal, da mu je pomagal orkestrirati prevaro. Potem ko je SEC revidiral bančni račun Levine v tujini, se je Levine odrekel Boeskyju, ki je nato v zameno za nižjo kazen sprejel ugovor o priznanju krivde. Plačal je 100 milijonov dolarjev globe in bil obsojen na tri leta in pol zapora, od tega je odslužil dve. Nekateri so trdili, da je glavni antagonist filma Wall Street, Gordon Gekko temelji na Ivanu Boeskemu, vendar je ta povezava lahko le delno povezana. Pravzaprav so Gekko v osemdesetih letih navdihnili številni trgovci, ki so zagrešili prevare z vrednostnimi papirji.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin je bil vodja Chase National Bank v času velike depresije. V lastnem podjetju je prodajal delniške delnice, kar bi bilo danes zelo resno dejanje goljufij z vrednostnimi papirji. Nadaljeval je z vodenjem svojega podjetja blizu bankrota. Ker v 20. letih še ni bilo zakonov proti trgovanju z notranjimi informacijami, ni bil nikoli obtožen kaznivega dejanja. Ponudili so mu celo pokojnino iz same banke, ki jo je uničil, vendar ga je jeza javnosti zaradi tega, kar je storil, odločila za zavrnitev. Wiggin in moški kot so bili v tem času razlog za uvedbo zakona o vrednostnih papirjih.
3. Martha Stewart. Martha Stewart je verjetno eden najbolj klasičnih primerov trgovanja z notranjimi informacijami v zadnjem desetletju. Nagnjeno je vedela, kdaj bo FDA sprejela določeno odločitev glede drog. Pozneje so ugotovili, da je nekaj informacij dobila od Petra Baconovića, ki je bil takrat njen posrednik. Videla je, da bo FDA zavrnila novo drogo, ki jo ponuja ImClone, in prodala svoje delnice, preden je delnica padla. Ko so odkrili, da ima predhodno naročilo za prodajo, so jo obtožili in obsodili goljufije z vrednostnimi papirji. Pet mesecev je preživela v zveznem zaporu in dve leti pod nadzorom.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans je bil kolumnist za Wall Street Journal. Njegov nasvet je bil zelo spoštovan in je nagnil k dvigu cen zalog. Ujeti so ga puščali informacije o zgodbah, ki jih bo objavljal posrednikom, ki so lahko trgovali, preden je bila njegova kolumna dejansko objavljena. Težko je bilo ugotoviti, da Winans prodaja notranje informacije, saj je v resnici prodajal samo svoje mnenje. Vendar je SEC lahko ugotovil, da je njegova vsebina dejansko last časopisa Wall Street Journal in da je razkrival materialne informacije. Ta precedens je pomenil, da je lahko obsojen za kaznivo dejanje, toda Wall Street Journal je imel zakonito dovoljenje za trgovanje z informacijami iz njegovih zgodb.

Končna beseda

Dejanje trgovanja z notranjimi informacijami je hudo kaznivo dejanje. Preden poskusite trgovati z vrednostnimi papirji na podlagi informacij, ki niso javno dostopne, se morate zavedati posledic za to. Lahko bi preživeli do 25 let v zaporu in možnosti, da se boste ujeli, so veliko večje, kot bi si mislili. Če so bili poklicni vlagatelji in finančni direktorji obsojeni zaradi goljufij z vrednostnimi papirji, morate storiti vse, da se izognete tem stroškom.

Kakšne misli imate o trgovanju z notranjimi informacijami?