10 presenetljivih dejstev o popravkih na borzi, ki jih mora poznati vsak vlagatelj
Trgi se gibljejo napačno, ker jih poganjajo milijoni ljudi, ki potiskajo, vlečejo in reagirajo. Medtem ko je v množici ljudi dolgoročno možno modrosti, trgi kratkoročno nihajo na podlagi čustev, na dnevne trgovce, ki poskušajo hitro zaslužiti, in na bežne novice z majhnim resničnim ekonomskim učinkom.
Namesto da bi se bali popravkov, profesionalni investitorji vedo, kako se voziti v ritmih trga in na njih zaslužiti. Najbolj vedo, da popravki in občasni trg medveda niso razlog, da bi se izognili vlaganju v zaloge.
Stati na strani je slabše kot slab čas
Prepustiti se strahu, da vas ne zaide na borzo, je veliko dražje kot tveganje izgube ali slabe časovne omejitve.
Študija Charlesa Schwaba je analizirala, kako bi poslovali vlagatelji v S&P 500, če bi vložili 2000 dolarjev enkrat na leto na najboljši dan, najslabši dan ali prvi dan v letu. Primerjala je te namišljene donose v 20-letnem obdobju iz leta 1926, nato dodala nadzor, da sploh ne vlagajo v zaloge, ampak namesto tega, da denar zadržijo v ameriških zakladnih računih..
Z drugimi besedami, če bi bil najsrečnejši - ali najbolj nesrečen - vlagatelj delnic živ, kako bi se vaše delnice izvajale v primerjavi z nekom, ki sploh ni vlagal v delnice.?
V povprečnem 20-letnem obdobju je oseba, ki je prvi dan vsako leto vložila 2000 dolarjev, končala s 167.422 dolarji. Vlagatelj, ki je odlično meril trg in je vsako leto kupoval na najnižje cene, je v povprečju znašal le malo višje, in sicer 180.150 dolarjev. In nekdo z grozno srečo, ki je vsako leto kupil najslabši dan, se je po 20 letih še vedno končal s povprečno 146.743 dolarjev.
Toda nekdo, ki se preveč boji investirati v delnice, ki je sedel ob strani in je denar vložil v zakladne račune, se je končal s povprečno 65.715 dolarjev - manj kot polovico tistega, kar bi zaslužili na borzi, čeprav bi bili najbolj nezgodni vlagatelji v delnice živ.
Igranje "varnega" navsezadnje ni tako varno.
Nasvet za profesionalce: Če trenutno ne vlagate v borzo, ni boljšega časa kot danes. Lahko odprete račun pri Betterment in dobite do enega leta brezplačno. Preverite tudi želod. Zaokrožili bodo vsak nakup, ki ga opravite s svojo debetno ali kreditno kartico, razliko pa vložili v raznolik portfelj.
10 dejstev o popravkih na borzi, da uničite svoje strahove
Če zgornja študija ni bila dovolj, da bi olajšala vaše strahove, razmislite o teh 10 dejstvih o popravkih na borzi in vrnitvi, ki vam bodo pomagale, da boste ponoči spali trdno, tudi medtem ko ostali svet panično.
Spodnja statistika temelji na indeksu S&P 500, velikem ameriškem podjetju. Zgodovinski podatki o S&P 500 so na voljo javnosti; vaš spletni račun za posredovanje vam bo omogočil dostop do njega ali pa se odpravite do vira pri Standard & Poor's. Podobni tržni vzorci se pojavljajo v tržnih omejitvah, državah in sektorjih, zato so ti trendi skoraj univerzalni, tudi če se natančne statistike nekoliko razlikujejo.
1. Popravki se pojavljajo pogosto, nato odpadejo
Popravek je 10-odstotni padec od nedavnega najvišjega trga. Od leta 1950 je bilo v S&P 500 opravljenih 36 popravkov. To je povprečno en popravek vsakih 1,9 leta.
Trg popusti, nato pa trg odskoči. Dvigne se še nekaj, spet ponikne, nato pa se obrne in spet začne naraščati, ad infinitum. Nikoli ni bilo popravka, zaradi katerega ameriška borza ni opomogla.
2. Večina popravkov traja manj kot 4 mesece
Od teh 36 popravkov v S&P 500 jih je 22 trajalo štiri mesece ali manj. Povprečna korekcija je trajala dlje pri 196 dneh. Toda povprečje je nagnjeno na nekaj posebej grdih medvedjih trgov, ki so trajali dlje kot običajno (več na medvedjih trgih kmalu).
Zanimivo je, da se povprečna korekcijska dolžina sčasoma skrajša. Med letoma 1950 in 1984 je 11 od 22 popravkov (50%) trajalo več kot 104 dni. Najkrajša od teh je bila 162 dni. Od leta 1984 so samo trije od 14 popravkov (21%) trajali dlje kot 104 dni - dva pa sta bila zloglasna mehurčkica in velika recesija. To pomeni, da so bili štirje od petih popravkov v zadnjih 35 letih krajši od 3,5 meseca. To je komaj kaj vredno panike.
3. Popravki so lahko pogosti, medveški trgi pa so redki
Trg za medvede je tržni padec več kot 20%. In ne dogajajo se pogosto.
Od leta 1987 obstajata samo dva trga medveda: dot-com mehurček in velika recesija. Prav tako sta edina dva popravka, ki v tem obdobju trajata dlje kot 10 mesecev. To pomeni, da se je v tem obdobju le približno 15% popravkov na borzi razvilo v trge medvedov. Tudi četrt leta 1950 se je le četrtina popravkov spremenila v medvedji trg.
Medvedji trgi se sicer dogajajo, vendar so veliko manj pogosti kot popravek vrtnarskih sort.
4. Povečanje nestanovitnosti med popravki
Ko se zaloge začnejo drseti, nestanovitnost skoči skozi streho - in ne linearno.
Hlapnost narašča eksponentno. Eden od razlogov je, da se med popravki hitrosti poveča, saj veliko vlagateljev panika in drugi vidijo priložnost. Dnevni trgovci, ki uspevajo na nestanovitnosti, prav tako poberejo hitrost svoje količine.
Toda dodatne nestanovitnosti ne povzroča samo večja prostornina. Ne le, da več delnic zamenja roke, ampak tudi količina gibanja na trgovino skoči.
Brett Steenbarger, profesor psihiatrije in vedenjskih znanosti, ki je specializiran za usposabljanje upravljavcev hedge skladov, je na Forbesu prikazal primer, ki prikazuje, kako se je obseg, pomnožen za 2,5-krat v padcu leta 2018, tudi ko se je gibanje na trgovino podvojilo. Obseg, pomnožen s 2,5, še pomnožen s 2-kratnim gibanjem na trgovino, je enak 5-kratni nestanovitnosti na trgu.
Kaj to pomeni za vlagatelje? Prvič, to pomeni, da je za popravke slab čas za nakup po marži. Zadnje mesto, ki ga želite najti, je prisiljena prodati z izgubo zaradi kritja marže v času spremenljivega popravljalnega obdobja. Pomeni tudi, da lahko kupite diskontirane delnice v temeljno zdravih podjetjih, ki se pretepajo, ker celoten trg upada v prodajno blaznost.
5. Čustvene odločitve vodijo k slabemu vračanju
Študija po študiji je pokazala, da vrtoglavi vlagatelji delnic, ki kupujejo in prodajajo reaktivno, namesto da kupujejo in dolgoročno zadržujejo, slabše izkoriščajo trg.
Ena skupna študija kalifornijske univerze Davis in U.C. Berkeley je zaključil, da vlagatelji ponavadi "pogosto trgujejo in imajo perverzno možnost izbire zalog, kar povzroča nepotrebne naložbene stroške in izgube iz donosa. Navadno prodajajo svoje zmagovalce in zadržujejo njihove poražence ter ustvarjajo nepotrebne davčne obveznosti. Na številne ... neprimerno vplivajo mediji in pretekle izkušnje. " Druga študija, ki jo je izvedla univerza v Missouriju, kaže, da odpor do izgub povzroči, da bi ljudje panično prodali, ko trgi popustijo, kar vodi do nizkih izgub.
Popravki se dogajajo pogosto in pogosto, vendar to ne pomeni, da bi morali panično in prodati z izgubo. To je dober način za izgubo denarja.
6. Delniške dividende lahko neurje popravijo
Študija, objavljena v reviji Financial Analysts, je pokazala, da so delnice z visokimi dividendami pokazale manjšo nestabilnost, tudi med popravki. Avtorji so delnice razdelili v skupine na podlagi njihovega dividendnega donosa in ugotovili, da imajo delnice, ki izplačujejo dividendo - tiste s povprečnim dividendnim donosom 4,3% - bistveno nižjo volatilnost kot tako nizke dividende kot tudi delnice, ki niso izplačale dividend.
Dejansko so delnice, ki niso izplačale dividend, pokazale najvišjo volatilnost lota.
Ista študija je pokazala, da so zaloge, ki izplačujejo visoke dividende, sčasoma dosegle tudi višji donos - povprečni mesečni donos 0,9% v primerjavi z 0,77% za delnice, ki niso izplačale dividend. To kljubuje običajni modrosti, da večji donos zahteva večje tveganje; Zaloge z najnižjim tveganjem, merjene z nestanovitnostjo, so imele najvišjo povprečno donosnost.
Eden od razlogov za zmanjšano nestanovitnost je, da imajo podjetja, ki izplačujejo dividende, bolj uveljavljena in stabilna podjetja. Toda dividenda zagotavlja tudi „dno“ za ceno delnic; če cena pade, donos narašča, kar delnice postaja vedno bolj privlačno za dohodkovne vlagatelje.
7. Popravki so manj verjetno v tretjem letu predsedniškega cikla
Ekonomisti se prepirajo glede "teorije predsedniškega cikla" donosov zalog, vendar so številke prepričljive. Yardeni Research, Inc. je objavil študijo, ki dokazuje, da so od leta 1928 povprečni donosi S&P 500 v vsakem letu predsedniškega cikla naslednji:
- Prvo leto: 5,2%
- Drugo leto: 4,8%
- Tretje leto: 12,8%
- Četrto leto: 5,7%
Zagovorniki teorije predsedniškega cikla pojasnjujejo, da vlagatelji postanejo naporni, kar vodi do vmesnih volitev, ker jim ni všeč nobena negotovost. Po vmesnih volitvah vlagatelji, ki se ščitijo ob strani, začnejo svoj denar sproščati nazaj na trg, saj imajo zdaj v Ovalni pisarni znano količino in dve leti relativne politične stabilnosti pred naslednjimi volitvami.
Druga skupina ekonomistov je pregledala več kot dve stoletji podatkov o borzah, da bi lahko izmerila vpliv vmesnih volitev in imela podobne ugotovitve: Negotovost povzroča slabe rezultate delnic, ki vodijo do vmesnih volitev, potem pa je borza v naslednjem letu izjemno uspešna.
8. Popravki se hitro povrnejo; Medvedji trgi ne
Ne pozabite, da povprečni popravek traja manj kot štiri mesece, da doseže dno, nato se obrne in si opomore.
CNBC je po poročanju o analizi Goldman Sachs pokazal, da je povprečni popravek v S&P 500 potreboval približno štiri mesece, da je dosegel svoj vrhunec pred korekcijo - približno toliko časa, kot si ga je povrnil začetni upad.
A to se ne dogaja z medvedjimi trgi. Ko S&P 500 pade za več kot 20%, so medvedji trgi v preteklosti povprečno zdržali 13 mesecev, preden so dosegli dno. Namesto da bi potrebovali 13 mesecev za obnovitev - kažejo enaki popravki vrtnin in sort v razmerju 1 - medvedji trgi si v povprečju vzamejo 22 mesecev.
Ko se vlagatelji resnično prestrašijo, se zdi, da niso tako hitri za ponovni vstop na trg.
9. Nihče ne more napovedati, kdaj bo prišlo do popravka
Seveda se popravki v povprečju zgodijo vsakih 1,9 leta, toda natančen časovni okvir je lahko oddaljen od nekaj mesecev do več let.
In kljub temu, kaj boste zagotovo verjeli, si nihče ni "zlomil kode" ali "našel najboljšega tehničnega kazalca", ki zanesljivo napoveduje popravke. Ko boste prebrali novico o nekem analitiku, ki je napovedoval, da je zadnji popravek kričal usodo in mraka, da je naslednji popravek že blizu, ne pozabite, da so se zadnjič verjetno srečali.
V vsakem trenutku je veliko analitikov, ki napovedujejo naslednji popravek. Samo to, da imajo srečo, da pokličejo enega, še ne pomeni, da imajo čarobno formulo, ki je še nihče ni dojel.
Obstaja nekaj ekonomskih kazalcev, ki kažejo, kdaj so zaloge prekomerno kupljene ali ko nestanovitnost narašča, toda samo zato, ker so zaloge precenjene, to še ne pomeni, da se bo sesutje zdaj zgodilo. V prihodnjih letih bodo še naprej povišale ceno, še preden se bodo zrušile nazaj na zemljo.
Za hiter pregled nekaj najpogostejših kazalcev, ki lahko signalizirajo popravek, poskusite z razlago Duncan Rolph-ovega svetovalca za Forbes, kaj so, zakaj so pomembni in zakaj jih še vedno ne morete uporabiti kot kristalno kroglico za vaše naložbene odločitve.
10. Ko se nevihtne nevihte končajo, sonce sije bolj svetlo kot običajno
V letu po tržni nizki točki marca 2009 je S&P 500 zrasel za 69%. To ni anomalija. Po treh prejšnjih trgih za medvede je indeks v naslednjem letu dosegel 32-odstotno rast.
Najboljši donosi se pogosto zgodijo v prvem mesecu ali dveh, ko trg doseže dno. Po razpadu dot-com mehurčkov je prvi mesec okrevanja dobil 15%. Prvi mesec po doseganju dna S&P 500 v letu 2009 se je povečala za 27%.
To je stvar tega, da stojite ob strani: Ko boste "čakali in videli" in ste prepričani, da je obnovitev v teku, ste že veliko zamudili.
Končna beseda
Popravki niso največje tveganje za vaš denar; strah pred popravki je. Nehajte skrbeti za popravke in namesto tega sledite tem osnovam vlaganja v delnice. Pozabite na poskus, da bi preizkusili čas na trgu, in namesto tega poskusite povprečje stroškov dolarja.
Kot statistiko ločitve upoštevajte, da je v 20 letih med letoma 1996 in 2015 povprečna letna donosnost S&P 500 znašala 8,2%. Ampak, če ste poskušali biti pametni, počakati na izterjave, preden boste investirali in čas tržili, in ste v tem času zamudili 10 najboljših dni na borzi? Vaš letni donos bi se znižal z 8,2% na 4,5% - vse iz manjkajočih 10 dni od 7.300.
Vlaganje ne pomeni biti pametna. Gre za potrpežljivost in discipliniranost in seveda, da ne pustite, da vas strah zasuka, tudi kadar vsi drugi panično.
Kakšne so vaše izkušnje z popravki na borzi?
