4 vrste naložbenih strategij na delniškem trgu - naložbe, špekulacije, trgovanje in škarje

Kot mlada pripravnica na Wall Streetu v zgodnjih šestdesetih letih se spominjam sivolasih, očaranih starcev, ki so se upognili in se osredotočili na palčne široke trakove, ki so se jim tik pred roko vtaknili v roke. Ker se je tehnologija izboljšala, da bi ponudili neposreden elektronski dostop do cenovnih ponudb in takojšnjo analizo, je za posamezne vlagatelje postalo mogoče trgovanje - nakup in prodaja pozicij z velikimi delnicami za zajem kratkoročnega dobička.

Medtem ko se danes uporablja izraz za vlaganje, da bi opisal vsakogar in vsakogar, ki kupuje ali prodaja vrednostni papir, so ekonomisti, kot je John Maynard Keynes, uporabili izraz bolj restriktivno. Keynes je v svoji knjigi "Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja" ločil med naložbami in špekulacijami. Prvi je menil, da je napoved dobička podjetja, medtem ko je drugo poskušal razumeti psihologijo vlagateljev in njegov vpliv na cene delnic..

Benjamin Graham - za katerega nekateri menijo, da je oče varnostne analize - se je strinjal, ko je zapisal, da je izginotje razlikovanja med njima "vzrok za zaskrbljenost" v svoji knjigi "Inteligentni investitor" iz leta 1949. Medtem ko je Graham spoznal vlogo špekulantov, je menil, da "obstaja veliko načinov, s katerimi bi špekulacije lahko bile neinteligentne."

Medtem ko obstajajo opazne razlike v ciljih in metodah različnih filozofij, imajo njihovi uspešni praktiki skupne lastnosti značaja:

• Inteligenca. Uspešni vlagatelji, špekulanti in trgovci morajo imeti možnost zbiranja in analiziranja raznolikih, celo nasprotujočih si podatkov, za sprejemanje donosnih odločitev.
• Samozavest. Uspeh na trgu vrednostnih papirjev pogosto zahteva zavzemanje stališča v nasprotju s stališčem večine. Tako kot je v uvodniku New York Timesa Warren Buffett svetoval, "Bodite prestrašeni, ko so drugi pohlepni, in bodite pohlepni, ko so drugi v strahu." V pismu delničarjem Berkshire Hathaway je zapisal pravilo Noa: "Napovedovanje dežja ne šteje. Gradnja lokov ne. "
• Ponižnost. Kljub najboljši pripravi, nameri in trudu se napake zgodijo in izgube se neizogibno zgodijo. Vedeti, kdaj se je treba umakniti, je enako pomembno kot vedeti, kdaj si upati. Kot je dejal sir John Templeton, ustanovitelj družine vzajemnih skladov s svojim imenom, "samo ena stvar je pomembnejša od učenja iz izkušenj, in to, da se ne učimo iz izkušenj."
• Trud. Christopher Browne, partner v newyorški borznoposredniški družbi Tweedy, Browne Company LLC in avtor knjige "The Little Book of Value Investing", trdi: "Vlaganje v vrednost zahteva več truda kot možganov in veliko potrpljenja. Je bolj trpinčeno delo kot raketna znanost. " Enako velja za inteligentne špekulacije ali aktivno trgovanje. Prepoznavanje in prenašanje vzorcev cen in tržnih gibanj zahteva stalno skrbnost; Za uspeh na borzi so potrebne ure raziskav in učenja veščin, da bi bili uspešni.

1. Vlaganje

Vlagatelji nameravajo biti dolgoročni lastniki družb, v katerih kupujejo delnice. Ko bodo izbrali podjetje z zaželenimi izdelki ali storitvami, učinkovitimi sistemi za proizvodnjo in dostavo, ter ekipo za upravljanje pronicljivosti, pričakujejo, da bo dobiček dobival, saj bo podjetje v prihodnosti raslo prihodke in dobiček. Z drugimi besedami, njihov cilj je odkupiti največji prihodek v prihodnosti za čim nižjo ceno.

26. maja 2010 je Warren Buffett pred komisijo za preiskavo finančne krize razložil svoj motiv pri nakupu vrednostnega papirja: „Če želite, da določite svojo odločitev, da zdaj odložite nekaj denarja, morate sami preučiti premoženje, da bi kasneje dobili nekaj denarja ... in prav nič vas ne zanima, ali pod njim sploh obstaja citat. " Ko Buffett investira, mu je vseeno, ali nekaj let zaprejo trg, saj vlagatelj išče podjetje za tisto, kar bo proizvedlo, in ne tisto, kar bi kdo drug pripravljen plačati za delnico.

Vlagatelji uporabljajo tehniko vrednotenja, imenovano "temeljna ali vrednostna analiza". Benjamin Graham je zaslužen za razvoj temeljne analize, katere tehnike so skoraj stoletje ostale nespremenjene. Graham se je ukvarjal predvsem z meritvami podjetij.

Kot je povedal profesor Aswath Damodaran z Poslovne šole Stern na newyorški univerzi, je Graham razvil vrsto filtrov ali zaslonov, ki so mu pomagali prepoznati podcenjene vrednostne papirje:

1. PE delnice manj kot obratna donosnost Aaa Corporate Bonds
2. PE zaloge manj kot 40% njegove povprečne PE v zadnjih petih letih
3. Donos iz dividend je večji od dveh tretjin donosa Aaa Corporate Bond
4. Cena, nižja od dveh tretjin knjigovodske vrednosti
5. Cena manj kot dve tretjini čistih kratkoročnih sredstev
6. Delež dolga in kapitala (knjigovodska vrednost) mora biti manjši od enega
7. Kratkoročna sredstva večja od dvakrat kratkoročnih obveznosti
8. Dolg manj kot dvakratno neto obratna sredstva
9. Zgodovinska rast EPS (v zadnjih 10 letih) večja od 7%
10. Nič več kot dve leti negativnega zaslužka v prejšnjem desetletju

Warren Buffett, učenec in uslužbenec Grahamove družbe med letoma 1954 in 1956, je izpopolnil Grahamove metode. V pismu delničarjem družbe Berkshire Hathaway iz leta 1982 je opozoril menedžerje in vlagatelje, naj razumejo, "da so računovodske številke začetek, ne konec vrednotenja poslov."

Buffett išče podjetja z močno konkurenčno prednostjo, zato lahko podjetje iz leta v leto ustvarja dobiček, ne glede na politično ali gospodarsko okolje. Njegova perspektiva, ko se odloči investirati, je vedno dolgoročna. Kot je razložil v drugem pismu delničarjev, "je naše najljubše obdobje imetja za vedno."

Morningstar je Philipa Fisherja obravnaval kot "enega odličnih vlagateljev vseh časov" - zato ga ne preseneča, da se je strinjal z Buffettom in Grahamom, pri čemer je raje dolgo obdržal. V članku iz časopisa Ameriškega združenja posameznih vlagateljev (AAII) iz septembra 1996 je Fisher zaslužen za priporočilo, da "vlagatelji uporabljajo triletno pravilo za presojo rezultatov, če delnica premalo deluje na trgu, vendar se nič drugega ni spremenilo. prvotni pogled vlagatelja. " Po treh letih, če še vedno premalo deluje, investitorjem priporoča prodajo delnic.

Vlagatelji poskušajo zmanjšati svoja tveganja tako, da identificirajo in kupijo samo tista podjetja, katerih cena delnic je nižja od njegove "notranje" vrednosti, teoretične vrednosti, določene s temeljno analizo in primerjavo s konkurenti in trgom kot celoto. Vlagatelji tveganje zmanjšujejo tudi z razpršitvijo svojih deležev v različna podjetja, panoge in geografske trge.

Ko zavzamejo položaj, so vlagatelji zadovoljni, da bodo leta izvajali zaloge. Fisher je imel Motorolo (MOT) od nakupa leta 1955 do njegove smrti leta 2004; Buffett je leta 1987 kupil delnice Coca-Cole (KO) in javno povedal, da delnice ne bo nikoli prodal.

Nekateri udeleženci na trgu bi lahko ocenili, da je filozofija investiranja, ki temelji na konzervativnih zalogah z dolgimi obdobji zadrževanja, zastarela in dolgočasna. Dobro bi si zapomnili besede Paula Samuelsona, Nobelovega dobitnika ekonomskih znanosti, ki je svetoval: „Vlaganje bi moralo biti bolj kot gledanje suhe barve ali rasti trave. Če želite navdušiti, vzemite 800 USD in pojdite v Las Vegas. "

2. Špekulacije

Po besedah ​​Philippa Carreta, avtorja knjige "The Art of Speculation" iz leta 1930 in ustanovitelja enega prvih vzajemnih skladov v Združenih državah Amerike, so špekulacije "nakup ali prodaja vrednostnih papirjev ali blaga v pričakovanju dobička zaradi nihanja njihovih cen. ” Garret je združil temeljno analizo, ki jo je populariziral Benjamin Graham, s koncepti, ki jih uporabljajo zgodnji bralci trakov, kot je Jesse Lauriston Livermore, da bi opredelili splošna gibanja na tržnih cenah.

Milton Friedman, ki je leta 1960 pisal v Zagovoru destabilizirajočih špekulacij, je opazil, da večina javnosti enači špekulacije z igrami na srečo, brez vrednosti kot naložbene filozofije. Vendar pa Friedman trdi, da imajo špekulanti pogosto informacijsko prednost pred drugimi, kar jim omogoča, da dobijo dobiček, ko izgubijo drugi manj znani. Z drugimi besedami, špekulacije bi lahko opredelili kot kupovanje in prodajo vrednostnih papirjev na podlagi zaznane prednosti informacij.

Paul Mlajenovic, pooblaščeni finančni načrtovalec (CFP) in avtor štirih izdaj knjige "Založba za vlaganje v lutke", je razlago najbolje razložil: "Svoj denar odlagate tja, kjer mislite, da bodo ostali na trgu dali svoje denar - preden se zgodi. "

Jesse Lauriston Livermore, ki je bil v članku TIME iz leta 1940 razglašen za "najbolj čudovitega živečega ameriškega trgovca z zalogami", je razvil svoje spretnosti za nakup in prodajo zalog v trgovinah z vedri - neurejenimi podjetji, ki so bila enakovredna današnjim terenskim stavnicam, kjer so kupci stavili stave Bloomberg, gibanje cen zalog. Noben vrednostni papir se ni zamenjal in transakcije niso vplivale na cene delnic na borzah. Livermorejeva sposobnost zaznavanja in razlage vzorcev v gibanju cen delnic mu je hitro uspela persona non grata v trgovinah so podobno kot števci kart prepovedani v igralnicah Las Vegasa in Atlantic Cityja.

Toda Livermorejeva osredotočenost na cene delnic in vzorce njihovih sprememb cen mu je omogočila, da je določil "vrtilne točke" - zdaj znane kot ravni podpore in odpora -, ki so vodile njegove nakupe in prodaje. Kupil je zaloge, ko so se dvignile od podporne ravni, in jih prodal, ko so se približale stopnji upora. Livermore je razumel, da se zaloge gibljejo v trendih, vendar lahko hitro spremenijo smer, odvisno od razpoloženja udeležencev na borzi. Skladno s tem se je v svoji knjigi "Spomini delničarjev" zavzemal za strategijo hitrega zmanjševanja izgub in izplačevanja dobička.

Druga pravila trgovanja z delnicami Livermore vključujejo:

• Kupite naraščajoče zaloge in prodajajte padajoče zaloge.
• Trgovanje je mogoče le, če je trg očitno bikovski ali medvedji; nato trgovanje v svoji splošni smeri.
• Nikoli ne povprečite izgube z nakupom več zalog, ki je padel.
• Nikoli ne izpolnite marže - izstopite iz trgovine.
• Pojdite dolgo, ko zaloge dosežejo novo višino; prodajte kratko, ko dosežejo novo najnižjo ceno.

Livermore je tudi opozoril, da trgi nikoli niso napačni, čeprav so mnenja pogosto. Posledično je opozoril, da nobena trgovalna strategija ne bi mogla prinesti dobička 100% časa. Livermore in drugi, ki sledijo podobni filozofiji, so pripravljeni biti na stranskem tiru - zunaj trga - dokler se priložnost za dobiček ne pokaže takoj.

Tehnike, ki jih je uporabil Livermore, so se razvile v tisto, kar je danes znano kot tehnična analiza, in sicer z razširitvijo točk vrtenja Livermoreja na bolj ezoterične vzorce cen in obsega sprememb, kot so vzorec glave in ramen, drsečih povprečij, zastave, zastavice in kazalniki relativne moči. Tehniki, ki sta jih vodila John Magee in Roberts Edwards - avtorji, za katere mnogi trdijo, da so Biblija špekuliranja cen, "Tehnična analiza delniških gibanj" - trdijo, da je večina informacij, ki jih "fundamentalisti [vlagatelji] preučujejo, zgodovina že izhajala. datum in sterilno, ker trga ne zanima preteklost ali celo sedanjost! Na kratko, tekoča cena, kot jo je določil sam trg, zajema vse temeljne podatke, za katere se statistični analitik lahko upa, da jih bodo izvedeli (plus nekoliko je morda skrivnost od njega, ki jih pozna le nekaj notranjih oseb) in še veliko drugega, razen enakih oz. še večji pomen. "

Temeljna predpostavka špekulacij ali tehnične analize je, da se vzorci ponavljajo, zato lahko pregled preteklih in trenutnih cen, pravilno interpretiran, načrtuje prihodnje cene. Predpostavko je leta 1970 izpodbijal profesor financ na Univerzi v Chicagu Eugene Fama in dobitnik Nobelove nagrade z objavo svojega članka "Učinkoviti kapitalski trgi: pregled teorije in empiričnega dela" v Journal of Finance. Fama je predlagal, da so trgi z vrednostnimi papirji izredno učinkoviti in da so vse informacije že znižane v ceno varnosti. Posledično je predlagal, da niti temeljna niti tehnična analiza ne bi pomagala vlagatelju, da doseže večje donose od naključno izbranega portfelja posameznih delnic.

Njegove ideje so postale popularno zaokrožene kot hipoteza učinkovitega trga (EFH). Doktor Burton Malkiel, ekonomist, dekan Yale School of Management in avtor knjige "Naključni sprehod po Wall Streetu", priznava kritike EFH, zagovarja hipotezo. Trdi, da so delniške trge "veliko bolj učinkovite in veliko manj predvidljive, kot bi nekateri prepričani ... [vedenje] cen delnic ne ustvarja priložnosti za trgovanje s portfeljem, ki omogoča vlagateljem izredne donose, prilagojene tveganjem."

Medtem ko se akademska bitka nad EFH nadaljuje, privrženci tehnične analize - špekulanti - filozofijo še naprej sprejemajo kot najboljšo metodo za izbiro optimalnih trenutkov nakupa in prodaje.

3. Trgovanje

Napredek tehnologije, nižje stopnje provizij in pojav spletnih posredniških podjetij so posameznikom omogočili uporabo orodij in sistemov vse večje izpopolnjenosti za sledenje in razlago trga. Tako posamezniki kot tudi podjetja na Wall Streetu so prevzela novo filozofijo trgovanja, pri čemer so številni uporabili programe umetne inteligence in zapletene algoritme za nakup in prodajo ogromnih pozicij v mikrosekundah.

Trgovec je nekdo, ki kupuje in prodaja vrednostne papirje v kratkem času, pogosto ima položaj manj kot en trgovalni dan. Učinkovito je špekulant steroidov, ki nenehno išče nestanovitnost cen, kar bo omogočilo hiter dobiček in možnost prehoda na naslednjo priložnost. Za razliko od špekulanta, ki poskuša napovedati prihodnost cene, trgovci se osredotočajo obstoječe trendi - z namenom doseči majhen dobiček, preden se trend konča. Špekulanti se odpravijo do železniškega skladišča in se vkrcajo na vlake, preden se vkrcajo; trgovci hitijo po poti in iščejo vlak, ki se vozi - hitreje, bolje - in skačejo v upanju na dobro vožnjo.

Večina trgovanja poteka prek programiranih sistemov finančnih institucij za analizo gibanja cen in oddaje naročil. Čustvo je odstranjeno iz odločitve o nakupu in prodaji; transakcije se samodejno vnesejo, če in ko so dosežena določena merila. Včasih imenovani "algoritem ali visokofrekvenčno trgovanje (HFT)" so donosi lahko izjemno visoki. Akademska študija HFT iz leta 2016 je pokazala, da so fiksni stroški podjetij HFT neelastični, zato podjetja, ki trgujejo pogosteje, prinašajo več dobička kot podjetja z manj transakcijami, katerih donosnost trgovanja znaša od 59,9% do skoraj 377%.

Vpliv visokofrekvenčnega trgovanja in podjetij, ki se ukvarjajo z dejavnostjo, ostaja sporen - kongresna raziskovalna služba za leto 2014 poroča o podrobnih primerih manipuliranja s cenami in nezakonitih načinov trgovanja, kot so podrobno opisani v knjigi Michaela Lewisa "Flash Boys." Obstajajo tudi pomisleki, da avtomatizirano trgovanje zmanjšuje likvidnost trga in poslabša večje motnje na trgu, kot so 6. maj 2010, tržni zlom in okrevanje - Dow Jones Industrial Average je v 36 minutah padel za 998,5 točke (9%). Podobna nesreča se je zgodila 24. avgusta 2015, ko je Dow na odprtem trgu padel za več kot 1000 točk. Trgovanje je bilo prekinjeno več kot 1200 krat čez dan, da bi umirilo trge.

Medtem ko ima malo posameznikov finančno sposobnost posnemanja trgovinskih navad velikih institucij, je dnevno trgovanje postalo priljubljena strategija na borzi. V poročilu California Western Law Review poročajo, da dnevno trgovanje še vedno pritegne privržence, čeprav se verjame, da 99% trgovcev na dan sčasoma zmanjka denarja in neha. Številni postanejo trgovci na dan, zaradi zavajanja podjetij za dnevno usposabljanje, neurejene panoge, ki dobivajo od prodaje pouka in avtomatizirane programske opreme za trgovanje svojim strankam. Prodajni materiali pomenijo, da je programska oprema podobna prefinjenim, dragim programom velikih trgovcev, kot je Goldman Sachs.

Dnevno trgovanje ni enostavno, niti za vse. Kot pravi Chad Miller, poslovodni partner Maverick Trading, "vsi to poveličujejo [dnevno trgovanje], vendar je težko delo ... ne morete samo vklopiti računalnika in kupiti zalog ter upati, da boste zaslužili." Dnevno trgovanje običajno vključuje več deset poslov vsak dan, v upanju na majhen dobiček na trgovino in uporabo borznega izposojenega denarja - od borznoposredniške družbe. Poleg tega so trgovci z maržami, ki kupujejo in prodajo določeno vrednostno papirje štiri ali večkrat na dan v petdnevnem obdobju, označeni kot „trgovci z vzorčnimi dnevi“ in za njih veljajo posebna pravila glede marže z zahtevanim stanjem kapitala najmanj 25 000 USD..

Kljub številu trgovcev z novimi dnevi, ki vsako leto pridejo na trg, številna podjetja in svetovalci za vrednostne papirje strategijo odkrito odvračajo. Motley Fool trdi, da "dnevno trgovanje ni samo igranje na srečo; je kot kockanje s palubo, nameščeno proti tebi, in hiša posnema dober kos kakršnega koli dobička takoj od vrha. "

4. Bogleheads (vlaganje v indeksne sklade) - nova filozofija

Številni kupci vrednostnih papirjev so se zaradi nezadostnih donosov in časovnih zahtev za učinkovito izvajanje bodisi fundamentalistične ali špekulacijske strategije obrnili na profesionalno upravljanje portfelja prek vzajemnih skladov. Glede na profil delničarjev vzajemnih skladov Inštituta za investicijske družbe, je bilo do leta 2015 skoraj 91 milijonov posameznikov v lasti enega ali več vzajemnih skladov, kar predstavlja petino finančnih sredstev gospodinjstev. Na žalost je inštitut izvedel, da le malo upravljavcev skladov lahko dolgotrajno premaga trg. Po poročanju The New York Timesa: "Resnica je, da je zelo malo profesionalnih vlagateljev v teh letih dejansko uspelo preseči rastoči trg [2010–2015]."

John Bogle, nekdanji predsednik poslovodne skupine Wellington, ki je vplival na študije Fame in Samuelsona, je ustanovil skupino Vanguard in ustvaril prvi pasivno upravljan indeksni sklad leta 1975. Zdaj znan kot delniški vlagatelj Vanguard 500 indeksnih delnic z minimalnimi naložbami 3.000 ameriških dolarjev je predhodnica številnih podobnih indeksnih skladov, ki jih upravlja Vanguard - vključno z največjim indeksnim vzajemnim skladom na svetu, Vanguard 500 indeksnim skladom Admiral Shares, s premoženjem v višini 146,3 milijarde dolarjev in minimalno naložbeno zahtevo 10 000 dolarjev.

Kljub industrijskim skeptikom glede naložb v indekse je bila Boglova vera v indeksno vlaganje neomajna. Naslednje izjave izražajo njegova stališča in so osnova njegove knjige "Mala knjiga zdravega razuma, ki investira: Edini način, da zagotovimo pravičen delež vrnitve na borzo."

• Vlagatelji kot skupina ne morejo prekašati trga, ker so trg.
• Vlagatelji kot skupina morajo premalo opravljati trg, saj stroški udeležbe - večinoma operativni stroški, stroški svetovanja in transakcijski stroški portfelja - predstavljajo neposreden odbitek od donosa trga.
• Večina profesionalnih managerjev ne preseže ustreznih tržnih indeksov, tisti, ki to storijo, pa v prihodnosti redko ponovijo svoj uspeh v preteklosti.

Sklada so sprva mnogi zasmehovali kot "Boglove norice", med drugim tudi Forbes iz članka iz leta 1975 z naslovom "Kuga v obeh hišah." (Revija je v članku 26. avgusta 2010 uradno umaknila članek pisatelja Forbesa Williama Baldwina.) Predsednik Fidelity Investments Edward C. Johnson III je podvomil o uspehu novega indeksnega sklada in rekel: "Ne morem verjeti da bo velika masa vlagateljev zadovoljna s povprečno donosnostjo. Ime igre naj bo najboljše. " Fidelity je nato svoj prvi indeksni sklad - Spartan 500 Index Fund - ponudil leta 1988, danes pa ponuja več kot 35 indeksnih skladov.

Ob uspehu indeksnih vzajemnih skladov ni presenetljivo, da so 18 let pozneje z izdajo potrdila o depozitarju S&P 500 (na kratko imenovanega "pajek") nastali skladi z menjavo (ETF). Podobno kot skladi pasivnih indeksov ETF-ji sledijo različnim indeksom vrednostnih papirjev in blaga, vendar trgujejo na borzi kot običajna zaloga. Konec leta 2014 je ICI poročal, da je bilo 382 indeksnih skladov s skupnimi sredstvi v višini 2,1 bilijona USD.

Številne študije so potrdile trditev Bogla, da je premagovanje trga praktično nemogoče. Dr. Russell Wermers, profesor financ na Marylandski univerzi in soavtor "Lažnih odkritij v uspešnosti vzajemnega sklada: Merjenje sreče pri ocenjevanju alfa", je v članku v New York Timesu trdil, da je število sredstev, ki so jih pretepli Trg v celotni zgodovini je tako majhen, da je bilo malo takih, ki so imeli »samo srečo«. Verjame, da je poskus izbrati sklad, ki bi presegel trg, "skoraj brezupno."

Nekateri največji ameriški vlagatelji se strinjajo:

• Warren Buffett. Sage iz Omahe je v pismu delničarjev Berkshire Hathaway iz leta 1996 zapisal: "Večina institucionalnih in posameznih vlagateljev bo našla najboljši način za lastništvo skupnih delnic prek indeksnega sklada, ki zaračuna minimalne pristojbine."
• Dr. Charles Ellis. V letu 2014 v reviji finančnih analitikov je Ellis dejal: "Dolgoročni podatki večkrat dokumentirajo, da bi vlagatelji imeli korist s prehodom iz naložb v dejavno uspešnost na nizkocenovno indeksiranje."
• Peter Lynch. Finančni mediji so ga opisali kot "legendo" za njegovo uspešnost med vodenjem sklada Magellan pri Fidelity Investments med leti 1977 in 1980, Lynch je v Barronovem članku z dne 2. aprila 1990 svetoval, "da bi bilo večini vlagateljev bolje v indeksni sklad."
• Charles Schwab. Ustanovitelj enega največjih svetovnih diskontnih posrednikov Schwab priporoča, naj vlagatelji »kupijo indeksne sklade. Morda se ne zdi veliko ukrepati, vendar je to najbolj pametno storiti. "

Privrženci indeksnega investiranja se včasih imenujejo "Bogle-head". Koncept nakupa indeksnih skladov ali ETF, ne pa posameznih vrednostnih papirjev, pogosto vključuje dodelitev sredstev - strategijo za zmanjšanje tveganja v portfelju. Lastništvo različnih vrst premoženja in občasno ponovno uravnoteženje portfelja za obnovitev začetne alokacije med razredima zmanjšuje splošno volatilnost in zagotavlja redno pobiranje portfeljskih dobičkov..

V zadnjih letih je postala priljubljena nova vrsta profesionalnega upravljanja, ki izkorišča te principe - robo svetovalce. Novi svetovalci predlagajo naložbe v portfelj in deleže vsakega dodeljenega v ETF glede na starost in cilje stranke. Portfelji se samodejno spremljajo in ponovno uravnotežijo za provizije, bistveno nižje od običajnih upravljavcev naložb.

Končna beseda

Dobički na delniškem trgu so lahko izzveni, zlasti kratkoročno. Posledično tisti, ki si prizadevajo za čim večje donose, ne da bi pri tem prevzeli nepotrebno tveganje, stalno iščejo popolno strategijo za usmerjanje svoje dejavnosti. Do zdaj še nihče ni odkril ali razvil naložbene filozofije ali strategije, ki bi veljala 100% časa. Investicijski guruji prihajajo in odhajajo, hvalijo se za svojo hudomušnost, dokler se ne zgodi neizogibno, in se pridružijo seznamu prej poniženih strokovnjakov. Kljub temu se bo iskanje popolne naložbene filozofije nadaljevalo.

Kot udeleženec na trgu vrednostnih papirjev morate zavedati se, da je lahko lastništvo vrednostnih papirjev stresno. Tako kot ne poznate jutrišnjega dogodka in kako se bodo investitorji odzvali na novice in govorice, tako tudi vi nimate gotovosti dobička na borzi. Zato uživajte v tistih dneh, ko se sreča in cilji združijo, vendar se spomnite in pripravite na čase razočaranja, saj jih bo veliko.

Kaj vodi vaše odločitve za nakup in prodajo vrednostnih papirjev? Ste imeli uspeh z eno od zgornjih filozofij?