Napredek teorije in ekonomije vedenjskih financ

Teorija vedenjskih financ je odziv na to nenavadno vedenje. Poskuša razložiti, kako vlagatelji obdelujejo dogodke in oblikujejo odločitve. Teoretično razumevanje vedenjskih financ omogoča drugim vlagateljem napovedovanje gibanja na trgu in dobiček od njih.

Medtem ko potrošniki naredijo veliko istih napak, ki jih vlagajo vlagatelji, se med finančnimi vedenisti zagotovo osredotoča predvsem na psihologijo vlaganja. Najverjetneje je to posledica široke očaranosti z dejavnostjo finančnih trgov. V prihodnosti se bo lahko ta fokus preusmeril, kar bo omogočilo napredek znanosti, da bo potrošnikom pomagal učiti se na svojih napakah in sprejeti boljše finančne odločitve.

Potrošniki in vlagatelji imajo poleg tega, da včasih sprejemajo slabe odločitve, da si med seboj sledijo v negotovih finančnih situacijah. Teoretiki vedenjskih financ poskušajo izslediti te neumne odločitve in njihov vpliv na trge kot celoto. Te informacije lahko uporabijo za pomoč vlagateljem pri sprejemanju bolj pametnih odločitev pri vlaganju v borzo - ali za dobiček.

Ti koncepti lahko nasprotujejo hipotezi učinkovitega trga in ne smejo dovoliti vlagateljem dobička iz poznejših tržnih gibanj. Vendar lahko še vedno pomagajo usmerjati vlagatelje k ​​sprejemanju boljših naložbenih odločitev.

Spodaj je tečaj neuspeha v vedenjskih financah in kako lahko to deluje za vas.

Temelji vedenjskih financ

V klasični dobi sta tako Adam Smith kot Jeremy Bentham napisala podrobna opažanja o posledicah psihologije denarja. Številni raziskovalci so izgubili zanimanje za uporabo psihologije v financah do druge polovice 1900-ih, ko je bilo več dokazov, ki bi jo podprli.

V zadnjem obdobju so tematiko začeli bolj temeljito raziskovati tako vedenisti kot finančni teoretiki. Poskušajo razumeti, kako ljudje razmišljajo, ko sprejemajo naložbene odločitve, in katere modele lahko zgradijo, da te podatke uporabijo v svojo korist. Dokument Daniela Kahnemana "Teorija perspektiv: analiza odločitve pod tveganjem" je verjetno eden najpomembnejših v sodobnem času.

Zgodnje študije so bile bolj empirične. Opravili so opazovanja ključnih dogodkov in izmerili odzive na ravni posameznika in skupine. Sodobni teoretiki so se še bolj potrudili in začeli z nevro-kartografijo, da bi prepoznali dele možganov, ki so morda odgovorni za ključne odločitve.

En zanimiv zaključek, ki so ga predlagali številni raziskovalci, je, da vlagatelji pogosto sprejemajo odločitve, ki jim verjetno ne bodo pomagale zaslužiti več denarja ali ohraniti bogastva, ki ga že imajo. Tako kontintuitivno, kot se morda zdi, obstaja veliko dokazov, ki to podpirajo.

Da bi bolje razumeli, od kod prihajajo te teorije in zaključki, si oglejmo nekaj ugotovitev na področju vedenjskih financ.

Opažanja v vedenjskih financah

Raziskovalci so na tem področju naredili več zanimivih opazovanj. Vsako stran so temeljito dokumentirali in predlagali, da se kot pokazatelji prihodnjega vedenja uporabijo naslednje.

1. Strah pred izgubo bolj motivira kot nagrade za uspešno vlaganje

Vlagatelji vlagajo svoj denar v sredstva, tako da lahko zaslužijo več. Vendar se zdi, da ko so investirali, v glavah prevladuje strah pred izgubo denarja.

Vlagatelji pogosto izgubijo premoženje iz ponosa. Tudi ko sredstvo še naprej upada v vrednosti, nočejo priznati, da so se odločili za slabo naložbeno odločitev in se oklepajo tega, v upanju, da bodo lahko dobili denar. To se običajno ne zgodi in na koncu nastanejo še večje izgube.

2. Ljudje verjamejo, v kar želijo verjeti

Ljudje ponavadi ignorirajo slabe novice o naložbah in analize, tudi ko je njihov denar ogrožen. Norost se stopnjeva, ko uporabljajo neuporabne in nepomembne informacije v podporo odločitvi, ki jo želijo sprejeti. Uspešni vlagatelji znajo na stvari gledati objektivno in se pri odločitvi vzdržijo pretirano optimističnosti.

3. Vlagatelji so pogosto samozavestni, kadar imajo majhne količine informacij

Racionalno bi domnevali, da bi bili vlagatelji manj samozavestni, ko bi jim bilo na voljo manj informacij. Na žalost jih je v zgodovini zlahka zagotovila dobra novica. Ko je borza dobro poslovala, so verjeli, da je mogoče z malo dela zaslužiti veliko denarja.

4. Vsi dolarji se ne obravnavajo enako

Večina ljudi bi mislila, da je dolar dolar, ne glede na to, kako ga zavrtiš. Toda po nekaterih teorijah in opažanjih ni tako. Ljudje ponavadi dajo več denarja na zasluženi peni kot na tri, ki bi jih lahko prihranili. Tudi denar, prejet z dediščinami, se pogosto porabi bolj varčno kot denar, za katerega bi upravičenec sicer trdo delal.

Modri ​​ljudje svoj denar upravljajo enako, ne glede na to, od kod prihaja. Prav tako trdo delajo pri varčevanju davkov kot pri zaslužku.

5. Podrobni opisi vplivajo na vlagatelje, ki so bolj dolgočasni (vendar bolj ustrezni) dejstva

Ljudje pogosto bolj vplivajo na petstransko poročilo s čudovito grafiko kot nabor trdih podatkov. Nekaj ​​podatkov je morda bolj pomembno in koristno pri sprejemanju odločitve, vendar se zdi, da dolgotrajna in zanimiva poročila močneje vplivajo na številne ljudi. To je celo tako, ko ne iščejo nečesa konkretnega ali nimajo predsodkov o tem, kaj iščejo.

6. Odločitve je težje sprejeti, kadar imajo potrošniki veliko možnosti

Tudi pri nakupu skoraj enakih izdelkov po podobnih cenah so potrošniki pogosto sprejeti paralize, ko gre za odločitev. Velikokrat se odločijo naključno in ne ocenjujejo izdelkov, da bi se lahko informirali. Več možnosti, s katerimi se soočajo, težje se odločijo za izbiro.

7. Ljudje pogosto uporabijo poljubno ali nepomembno metriko za dodelitev vrednosti

Vlagatelji in potrošniki pogosto naključno ugotovijo vrednost vrednostnega papirja ali blaga. Ta koncept je znan kot sidranje.

En primer je, ko vlagatelji leto dni pogledajo na visoko in nizko ceno vrednostnega papirja in domnevajo, da bodo z vrednostnimi papirji vedno trgovali v tem cenovnem razredu. Če trguje na nizki strani, ga kupijo s pričakovanjem, da bo povečala vrednost. Seveda se lahko - in to pogosto - preseli na novo nizko ozemlje, kar vlagateljem povzroči znatno izgubo.

Drug primer so starši, ki se zavezujejo, da bodo določeni znesek - recimo 15% decembrskega dohodka - porabili za božična darila, kar ima za posledico nakup neresnih daril, ki jih njihovi otroci ne želijo. Kot bi se slišalo bizarno, se nekateri starši držijo tako strogih in hitrih pravil.

8. Mentalno računovodstvo

Mentalno računovodstvo je, ko ljudje zaradi subjektivnih razlogov razdelijo svoj denar na različne račune. Morda bodo imeli račun, s katerim bodo lahko prihranili naslednje počitnice, enega za božična darila in enega za šolanje na šolah svojih otrok. To jim bo morda pomagalo, da se počutijo bolj organizirano, vendar lahko vodi do nefleksibilnega finančnega načrtovanja in nepripravljenosti za prenos denarja z nizko donosnega računa na bolj donosen.

9. Igre na srečo igralcev

Ljudje so pri napovedovanju naključnih prihodnjih dogodkov ponavadi preveč samozavestni in nelogični. Ena napaka, ki jo naredijo, je razmišljanje, da imajo pretekli dogodki kakršno koli povezavo s prihodnjimi dogodki.

Na primer, če nekdo dvakrat vrže kovanec in vsakič sproži repo, verjetno bolj stavijo, da bodo kovanec naslednji glavi. Domnevajo, da se zakon povprečja izkaže, če ne upoštevajo, da se kovanec naslednjič vrti glave naslednjič.

To je to, koliko ljudi vidi trgovalne strategije na podlagi naključnih gibanj cen. Prav tako predstavlja težak čas, ko imajo ljudje koristi od trgovinskih strategij s tehnično analizo, in dvome, ki jih imajo mnogi finančni strokovnjaki glede same tehnične analize. Trdijo, da trg nima spomina in da so poskusi njegove napovedi na podlagi predhodnih gibanj cen uresničevanje. Obstaja velika možnost, da imajo prav.

10. Dajte več poudarka na nedavne dogodke, namesto da skupaj upoštevamo vse dogodke

Ljudje domnevajo, da nedavni in ustrezni dogodki gredo z roko v roki. To je do neke mere res, vendar v mnogih primerih ta utemeljitev nima nobenega smisla. Vlagatelji pogosto gledajo na najsodobnejše poročilo skupine analitikov, ki so imeli vsi dostop do istih informacij in domnevajo, da je pravilno. Ne upoštevajo, da so vsi analitiki pred njimi gledali iste podatke v istem časovnem okviru, vendar so prišli do različnih rezultatov. Skoraj tako je, kot če bi bili dogodki ali študije, ki so se zgodili prej, statistično nepomembni in ne zaslužijo vključitve v vzorec.

11. Pritisk za spoštovanje prepričanj drugih

Ljudje gredo s tokom in delajo enake napake kot vsi drugi okoli njih. To je posledica potrebe po sprejemanju ali nezmožnosti sprejemanja napake velikih skupin.

To je nekaj najpogosteje zabeleženih pojavov v vedenjskih financah. Opazovali so jih skozi desetletja ali stoletja. Vedenjski in finančni raziskovalci nenehno iščejo bolj subtilne in dobrodušne primere, kako psihologija vpliva na finančne odločitve in kako lahko te podatke uporabimo v našo korist.

Uporaba teorije vedenjskih financ

Obstajajo več načinov, kako lahko finančni svetovalci in posamezniki izkoristijo izkušnje vedenjskih financ v svojo korist:

1. Učenje prepoznavanja napak

Vlagatelji in potrošniki večkrat naredijo napake. Razumevanje vedenjskih financ jim omogoča, da opazijo svoje napake in jih odpravijo.

Na primer, ko sem pred kratkim kupoval avto, nisem preveč motiviran, da bi se pogajal o ceni, čeprav bi se zlahka znebil za sto dolarjev od prodajne cene. Potem sem se brcala v mislih, kako težko bi si morala prizadevati, da bi zaslužila 100 dolarjev in kako enostavno bi bilo, če bi zbrala ta denar od cene vozovnice. Več denarja sem namenil denarju, ki bi ga zaslužil kot prihranil.

Drugi se morda ne zavedajo, da vedno odločajo o naložbah na podlagi omejenega znanja. Ko se tega zavedajo, lahko to opazijo pri sebi in sprejmejo ukrepe za njegovo odpravljanje.

2. Razumevanje in uporaba procesov odločanja drugih

Poleg prepoznavanja napak ljudi je včasih pomembno razumeti ljudi in način njihovega razmišljanja na splošno.

Ko upravljavci denarja razumejo vedenje svojih strank, jim lahko dajo boljši nasvet. V konfrontacijskih situacijah, kot so pravne poravnave, se mnogi strokovnjaki spopadajo s slabostmi druge strani in s pomočjo vedenjskih financ zagotavljajo boljši konec poravnave. To se običajno imenuje teorija iger.

3. Vrednotenje tržnih gibanj

Vedenjsko financiranje je koncept za razumevanje tržnih trendov, saj so ti trendi osnova za to, kako ljudje sprejemajo finančne odločitve.

Ena od aplikacij je uporaba tehnične analize, ki vključuje uporabo grafikonov in grafov za napovedovanje prihodnjih gibanj cen. Načelo tehnične analize je, da se ljudje pri vlaganju zanašajo na zavestne in podzavestne vzorce. Tem vzorcem je mogoče slediti in jih uporabiti za napovedovanje drugih prihodnjih vedenj.

4. Olajšanje postopka načrtovanja

Napovedovalci poskušajo napovedati pomembne spremenljivke, na primer število enot določenega izdelka, ki jih bodo verjetno prodali v danih okoliščinah. Ključno je za razumevanje finančnih modelov.

Številni napovedovalci ugotovijo, da je njihovo število izključeno, ker so napačno domnevali, da bi se potrošniki ali vlagatelji vedli racionalno. Napovedovanje, kako bodo ravnali potrošniki in vlagatelji, namesto tega, kako naj ravnajo, vodi k natančnejšim napovedim in modelom.

5. Razumevanje vpliva dogodkov na trg

Sledenje dolgoletnim trendom - na primer vzorcem cen v mesecu ali več - je priljubljena ideja med trgovci in tehničnimi analitiki. Toda finančni načrtovalci lahko tudi na podlagi enkratnih dogodkov spremljajo cene varnosti. Od ljudi se pričakuje, da bodo po dogodku odreagirali na določen način in te podatke je mogoče uporabiti v njihovo korist.

6. Promocija izdelkov potrošnikom

V vedenju se vedenjske finance prekrivajo s trženjem. Oba se zanašata na psihologijo posameznikov in skupin ter na to, kako jo lahko uporabijo, da strateško vplivajo na druge. Čeprav bi se lahko štelo za neetično, podjetja redno preučujejo napake pri odločanju potrošnikov, da ugotovijo, kako lahko te napake izkoristijo, da potrošnike prepričajo, da kupujejo njihove izdelke.

Upoštevajte, da nekateri od teh konceptov nasprotujejo hipotezi učinkovitega trga, pri čemer ne smete nujno popusti v celoti. Obstajajo dokazi, da so koncepti, kot je tehnična analiza, veljavno orodje za trgovanje. Temeljijo na logičnem konceptu, da ljudje običajno sledijo vedenjskim vzorcem, ki večini vlagateljev niso vedno očitni. Zato bo od njih še vedno mogoče dobiti dobiček.

Dodatna sredstva za vedenjske finance

Če želite izvedeti več o vedenjskih financah, je bilo v zadnjih letih na to temo napisanih veliko odličnih knjig in prispevkov. Tema je tako zapletena, da je tukaj nemogoče povzeti vse teorije in ideje. Dela Adama Smitha in Jeremyja Benthama so pomagala pri iskanju polja, vendar gre za starejše koščke, ki ne služijo potrošnikom ali vlagateljem, kot tudi novejše raziskave.

Naslednji viri vam bodo pomagali izvedeti več o psihologiji finančnih odločitev in o tem, kako jo boste lahko uporabili v svojo korist pri vlaganju.

• BehaviouralFinance.net. Ta blog je namenjen izključno temi vedenjskih financ. Poskuša razpravljati o vsem, kar je pomembno za vedenjske finance, in pri tem veliko dela.
• "Pogum zmotnih obsodb." Brad Barber je napisal odličen članek o trgovinskih strategijah posameznih vlagateljev in o tem, kako se nanašajo na nas.
• „Učinek dispozicije pri trgovanju z vrednostnimi papirji." Na podlagi empiričnih raziskav trgovanja z vrednostnimi papirji se ta članek osredotoča na težnjo vlagateljev, da se držijo izgube premoženja in prodajo tista, ki so največ zaslužila.
• "Učinek razporeditve in zagon." Ta članek ponazarja pojav vlagateljev, ki še naprej vlagajo v vrednostne papirje, ki so bili uspešni, ali pa odlagajo tiste, ki so slabi. Učinek te prakse je, da se varnost še naprej premika v isto smer.

Končna beseda

Strokovnjaki že leta raziskujejo področje vedenjskih financ. Dala nam je nov vpogled, ki lahko spremeni način sodelovanja na trgih in boljše razumevanje potrošnikov. Preučevanje psihologije potrošnikov in vlagateljev je lahko odličen način za opazovanje naložbenih priložnosti in za odpravo napak pri vlaganju.

Zagovorniki učinkovite tržne hipoteze morda ne verjamejo v vse strategije za vedenjske finance. Kljub temu lahko uporabite ta načela, če opazite svoje napake in naredite vse, kar lahko, da jih odpravite. Če vas zanima več informacij o napakah, ki jih vlagajo vlagatelji in potrošniki, poskusite preveriti nekaj člankov, ki so jih napisali akademiki in raziskovalci. Morda vas bodo presenetile napake, ki jih naredite sami.

Kakšne misli imate o teoriji vedenjskih financ? Ali se lahko nanašate na katero od zgoraj naštetih vedenj?