Hipoteza učinkovitega trga - definicija, teorija in kaj pomeni za vaše naložbe

Finančni strokovnjaki že leta razpravljajo o tržni hipotezi, ki predvideva, da cene delnic učinkovito odražajo novice in informacije.

Pred investiranjem morate razumeti hipotezo - še posebej, če se odzovete na poslovne novice.

Zakoni hipoteze učinkovitega trga

Večina trgov vrednostnih papirjev teče nemoteno in učinkovito, ker toliko vlagateljev redno kupuje in prodaja zaloge. Trg mora na teh transakcijah oblikovati ravnotežno točko, zato učinkovita tržna hipoteza pravi, da je težko uporabljati informacije za dobiček. V bistvu je v trenutku, ko zaslišite novico, prepozno, da bi jo izkoristili na trgu.

A vsi se ne strinjajo, da se trg obnaša tako učinkovito. V teku razprave se pojavljajo tri različne oblike hipoteze učinkovitega trga in vsaka ima veliko dokazov, ki jo podpirajo.

1. Slaba oblika predlaga, da so vse cene na trgu že upoštevane pri ceni zaloge. Vlagatelji s tehničnimi analizami ne morejo napovedati, kam se gibljejo zaloge.
2. Semistrong oblika pomeni, da vsi na voljo podatki se že v celoti odražajo po ceni delnice. Nedavni dogodki in trenutni računovodski izkazi niso vredni analiziranja vrednostnega papirja.
3. Močna oblika trdi, da vse podatki se v celoti odražajo v ceni delnic. Celo informacije o notranjih informacijah niso koristne pri iskanju priložnosti.

Dokazi, ki podpirajo te razprave

Strokovne študije analizirajo in preverjajo, kako učinkovite so te hipoteze. Razprava bo še naprej divjala, kar pomeni, da trgi verjetno ne bodo popolnoma učinkoviti ali neučinkoviti. Kot individualni vlagatelj se morate zavedati, kako učinkovito tržijo novice in informacije.

Hipoteza učinkovitega trga ni absolutna. Med izvajanjem teh raziskav so raziskovalci odkrili nekaj anomalij, ki izpodbijajo to pravilo. Luknje v teoriji so priložnosti, ki jih lahko izkoristite kot investitor.

1. Zaloge z nizkim razmerjem med ceno in prihodkom (P / E) ali razmerjem med ceno in prodajo (P / S) ponavadi prehitevati trg.
2. Analitiki pogosto napačne cene tuje zaloge.
3. Ker so ponavadi bolj tvegane, manjše družbe nagibajo k temu prehitevati trg.
4. Začetne javne ponudbe (IPO) ponavadi slabše rezultate trg.
5. Notranji posli pogosto kažejo, da se bo varščina premaknila znatno navzgor ali navzdol.
6. Na podlagi preteklih tržnih podatkov vam lahko pomagajo napovedati prihodnje cene vrednostnih papirjev v določenih okoliščinah, kot so premikajoči se povprečji ali zlomi trgovanja.

Različni trgi ponavadi delujejo z različnimi stopnjami učinkovitosti. Strokovnjaki običajno menijo, da so državne obveznice najučinkovitejši trg, velike zaloge skupne kmetijske politike pa prihajajo v bližnji sekundi. Druga sredstva, kot so nepremičnine, so manj učinkovita, ker ne sodelujejo vsi z enakim razumevanjem in dostopom do informacij.

Odzivi in ​​kritiki hipoteze o učinkovitem trgu

Tudi med vlagatelji, ki verjamejo v hipotezo o učinkoviti trgi, večina strokovnjakov priznava, da so različni razredi premoženja bolj tvegane naložbe kot drugi in zato lahko prinesejo večjo donosnost. Ko vlagate, poskušate najti ravnovesje tveganja in nagrade. Strokovnjaki, ki razpravljajo o težavi, vam bodo morda pomagali najti raven udobja.

Leta 1973 je napisal Burton Malkiel Naključni sprehod po Wall Streetu in izrazil svojo močno podporo hipotezi o učinkovitem trgu. Dejal je, da bi lahko šimpanzi z zavezanimi očmi metali strele na Časopis Wall Street in izberite naložbe, ki so uspele tako dobro, kot jih izberejo izkušeni strokovnjaki. Predlagal je vlaganje v široko zasnovane indeksne sklade, ki so hranili vse zaloge na trgu in zaračunavali nizke obrestne mere.

Richard Spurgin, moj profesor poslovne šole, je bil zelo cenjen član finančne skupnosti. Verjel je v učinkovito tržno hipotezo, vendar se je lotil tudi nekaterih tržnih anomalij. Delal je kot tehnični analitik - poskušal je napovedati prihodnje gibanje cen vrednostnih papirjev na podlagi preteklih cen - takoj, ko je diplomiral. Tudi kot zagovornik učinkovitih trgov je menil, da je v teh situacijah mogoče izkoristiti te strategije.

Osebno sem zapustil poslovno šolo, ko sem imel občutek, da priložnost, da bi se iz naložb v borzo pocenil, ni tako velika, kot sem sprva mislil. Odpovedal sem se sanjam, da bom postal naslednji Warren Buffett. Kljub dejstvu, da je bila tema zelo razpravljana na obeh straneh, menim, da ima hipoteza o učinkoviti trgi toliko dokazov, da jo lahko podprete, da je tveganje edino tako, da tvegate na trgu, in sicer z večjimi tveganji.

Nekateri naložbeni portfelji lahko v danem letu presežejo trg, kar seveda ne ovrže učinkovite teorije trga. Portfelji morajo premagati trg dosledno velja za izrednega. Tako malo vlagateljev je uspelo dosledno uspeti, da sem prepričana, da je učinkovita tržna hipoteza vsaj deloma resnična. Portfelji, ki v določenem letu dosežejo 30-odstotni donos, so neverjetni, toda ti isti - tvegani - bodo verjetno izgubili prihodnje leto.

Končna beseda

Sledim Malkielovim predlogom. Če tvegate zmerno količino tveganj in razpršite svoj portfelj sredstev in naložb v vrednostne papirje, boste veliko boljši, kot če bi vsa jajca dali v eno košarico. Nočem vas odvračati od analize varščine, vendar ne bodite prepričani v svoje naložbene sposobnosti. Če se večina upravljalcev denarja s polnim delovnim časom ne more približati, da bi premagali trg, verjetno tudi nimate veliko možnosti.

Odločite se, kako se vam zdi učinkovita tržna hipoteza. Mogoče mislite, da lahko premagate trg. Prepričajte se le, da še vedno gledate na dokaze in jih razvejajte. Zadnja stvar, ki jo želite storiti, je, da ves svoj denar vložite v eno varščino samo, da jo izgubite. Ne pozabite, da samo ena novica ne predstavlja celotne slike. Opravite obsežne raziskave z uporabo nekaterih najboljših novic o naložbah in analizah delnic. Trgi z vrednostnimi papirji so zapleteni, zato morate preučiti veliko spremenljivk, če želite razumeti, kam se usmeri določena vrednostna papirja.