Kako vlagati v in trgovati z blagom - kaj morate vedeti

Seznam blaga, s katerim povprečni investitor lahko trguje, je v zadnjih 10 letih eksplodiral. Nekoč so bili pogoji za kmete, trgovce in končne uporabnike, da bi zaščitili svoje cenovno tveganje, zdaj vedno širi seznam izdelkov, namenjenih izpostavljenosti kupcev nihanju cen vsakodnevnega blaga, ki ga uporabljajo ljudje in podjetja po vsem svetu. To sproži dve zelo pomembni vprašanji, ki bi si jih morali zastaviti:

1. Ali naj vlagam v blago?
2. Če sem tako, kako to storim?

Kdo uporablja blagovne trge?

Blagovne jame obstajajo že več kot sto let. Svoje poreklo so imeli v osrčju države, v Chicagu, ko sta bila ustanovljena Chicago Board of Trade in Chicago Mercantile Exchange. Namen teh izmenjav je bil ustvariti terminski trg, kraj, kjer se trguje s standardiziranimi pogodbami za določene količine blaga ali finančnega izdelka, ki jih je treba dostaviti na določen prihodnji datum. Ti trgi so prvotno kmetom omogočali, da so zabeležili cene svojih pridelkov, preden so jih pobrali, kar je pomagalo zmanjšati tveganje nihanja cen. Podobno bi lahko končni uporabniki plačali surovo blago vnaprej, s čimer bi poznali nekaj svojih vhodnih stroškov in stabilizirali svojo cenovno strukturo za potrošnike..

Te in druge uporabne aplikacije za blagovne terminske pogodbe še vedno obstajajo v današnjem svetu. Poleg žit in mesa imamo zdaj trge za skoraj vsako porabljeno surovo dobrino: energijo (surova nafta, zemeljski plin, bencin, elektrika), kovine (zlato, srebro, baker), mehke surovine (sladkor, bombaž, kava), in celo zamrznjen pomarančni sok, kakav, les in platino. Če razmišljate o vseh stvareh v vašem domu, ki jih uporabljate in porabite vsakodnevno, je blago povsod v našem življenju.

Futurne blagajne, ki se uporabljajo za namene, za katere so bile razvite, pomagajo stabilizirati cene. Letalske družbe lahko na primer zdaj zaklenejo ceno za reaktivno gorivo in se poskušajo v naslednjem letu izolirati pred potencialnim skokom cen; proizvajalci oblačil lahko zmanjšajo tveganje za sušo na jugu z nakupom bombaža mesece pred posejanjem pridelka; Družba Procter & Gamble pa lahko kupi koruzo in riž, da bosta žita že dve leti. Če poznajo svoje prihodnje stroške vnosa, lahko ti proizvajalci in končni uporabniki natančno predvidijo, koliko bo stalo letalo, izdelavo srajce in izdelavo žit za zajtrk.

Vloga špekulantov

Dandanes so trgi blaga postali dom tretjega igralca: špekulanta. Špekulanti ne proizvajajo surovega blaga in dejansko ne želijo te robe v času dobave. Te izdelke preprosto kupujejo in prodajajo, da dobijo dobiček ob stalnih nihanjih cen.

Prvotno je bilo največ špekulantov na tržnici. Kot je bilo znano, bodo lokalni prebivalci za osebni dobiček poskušali izkoristiti kratkoročna neskladja med cenami in neučinkovitost na borznih trgih. Ti pametni trgovci bi zagotovili likvidnost, kadar bodisi proizvajalci bodisi končni uporabniki niso zanimali trgovanja po določeni ceni. Imeli so globoko razumevanje izdelkov in kako hitro in natančno ceno teh instrumentov. Na splošno so nudili dragoceno funkcijo vsakodnevni dejavnosti na menjalniškem dnu.

V današnjem svetu domačini niso veliko dejavnik trgov z blagom. Ogromne naložbene banke, hedge skladi in blagovni skladi trgujejo z ogromnimi količinami teh izdelkov. Njihov cilj ni izkoriščanje kratkoročnih neučinkovitosti na trgu, temveč velik delež v različnih izdelkih, tako da bo velik premik v ceni instrumenta koristil njim in njihovim strankam. Tako kot domačini tudi ti ogromni akterji ne želijo končnega izdelka in pogosto zavzamejo pozicije, ki dobivajo, ko se cena blaga zniža, imenovana "skrajševanje".

Ali so ti izdelki zame?

Večina finančnih svetovalcev bi danes povedala, da bi moral biti majhen del vašega naložbenega portfelja v blagu. Čeprav so terminske pogodbe namenjene proizvajalcem in končnim uporabnikom, smo vsi izpostavljeni tveganjem, povezanim z višjimi stroški za hrano, energijo in gradbeništvo. To je znano kot inflacija.

Napihovanje pred tveganjem

Lastništvo blaga je lahko pomembna zaščita pred inflacijo - tudi če imate relativno skromen portfelj. Nenehna rast svetovnega gospodarstva je povzročila močno povpraševanje po različnih surovinah - od nafte, kovin do lesa. To povpraševanje pa pritiska na naraščajoče cene teh proizvodov. Ker inflacija lahko škoduje drugim naložbam, na primer delnicam in obveznicam, lahko vlaganje v surovine pomaga ublažiti udarec, ko svetovni inflacijski pritiski škodijo lastniškemu trgu in obveznicam.

Toleranca na tveganje

Najpomembnejši dejavnik pri odločitvi za naložbe v blago pa je vaša osebna toleranca do tveganja. Zelo hlapni izdelki, kot so surova nafta, zemeljski plin, kava, zlato, srebro in bombaž, se gibljejo po ceni precej bolj kot pri večini naložbenih izdelkov. Za razliko od zalog ni nobenega zaslužka ali dividend, ki bi spet padle pri blagu. Čista igra cen: če cena naraste, zaslužite; če cena pade, ne boste. Če vsak dan opazujete svoj portfelj in nenehno trgujete z in zunaj pozicij glede na vrednost vašega računa, to verjetno ni za vas. Če lahko dolgoročno gledate in razumete, da se ta nihanja pojavljajo pogosto, potem bi bili bolj primerni za nestanovitnost teh trgov.

Warren Buffett šteje med znane vlagatelje ne kot blago za povprečnega vlagatelja. "Problem z blagom je, da v pol leta stavite na to, kaj bi nekdo drug plačal zanje," pravi Buffett. "Blago samo po sebi ne bo storilo ničesar - povsem drugačna igra je, da kupite kupček nečesa in upate, da vam bo kdo drug plačal za to kepo dve leti od tega, kot če kupite nekaj, kar pričakujete da sčasoma ustvarijo dohodek za vas. "

Prihodnosti

Tradicionalno je bilo za trgovanje z blagom potrebno trgovati z blagovnimi terminskimi pogodbami - in to lahko storite še danes. Odprti morate račun pri podjetju za trgovanje s terminskimi pogodbami, pridobiti programsko opremo za trgovanje in vložiti denar z ladjo (zaradi tveganja, povezanega s terminskimi pogodbami).

Ta pristop je ne za povprečnega vlagatelja. Trgovanje s terminskimi pogodbami vključuje veliko tveganja in zahteva strokovno trgovanje, in to za ljudi, ki dobesedno posvečajo svoje življenje trgovanju. Razumevanje tržnih osnov in tehnična analiza sta nujna. Ko sem zadnjih 20 let svojega življenja preživel trgovanje s terminskimi pogodbami, je moj nasvet preprosto, ne delaj tega.

Zamenjani skladi

Skoraj vsak vlagatelj je danes slišal za zamenjane sklade ali ETF. ETF je instrument, ki trguje kot delnica in sledi ceni drugega instrumenta. Na primer, ETF za indeks S&P 500 se giblje v ceni navzdol in navzdol, skoraj enako kot dejanski.

Težave pri blagovnih ETF

Blagovne ETF-ji so veliko bolj zahtevni kot ETF-ji na borznem indeksu. Blago temelji na terminskih pogodbah, ki imajo datum dobave ob nekem prihodnjem določenem času. Ker obstaja veliko časovnih okvirov za trgovanje z blagom, ETF sledi ceni, ki temelji na številnih prihodnjih cenah tega blaga..

Na primer, eden največjih trgovinskih ETF, imenovan USO, spremlja ceno surove nafte. Recimo, da se s surovo nafto za dobavo v enem mesecu (imenovano "spot mesec") trguje s 100 dolarji na sod. S surovo za dostavo v dveh mesecih se lahko trguje s 103 dolarji za sod, s surovo za dostavo v treh mesecih pa 106 dolarjev za sod. Cena, ki jo vidite na CNBC, znaša za ta mesec: 100 USD. Toda USO kupuje surovo za dostavo v veliko mesece: nekateri v neposrednem mesecu, nekateri pa za dostavo čez dva meseca, tri mesece, šest mesecev in tako naprej.

Če bi zdaj kupili USO in videli ceno 100 USD za surovo, čez mesec dni pa na CNBC videli ceno 101,50 USD, bi pomislili, da ste zaslužili. To je napačno - izgubili ste denar, ker je bila ob nakupu USO dvomesečna cena 103 USD, po dveh mesecih pa se trguje le pri 101,50 USD. To je pogost vir frustracij za vlagatelje.

Izrazne strukture

Ta vzorec oblikovanja cen za prihodnje mesece se imenuje „terminska struktura“ trga. Ko je cena nečesa v prihodnosti višja, kot je zdaj, naj bi termin izraz predstavljal "kontago". Če je cena v prihodnosti nižja, kot je trenutno, je v "zaostalosti."

Contango in zaostalost povzročata trgovanje z določenimi trgovinskimi ETF problematičnimi. To je zato, ker lahko cena izdelka dobesedno poskoči, ko en mesec nehate trgovati in začnete trgovati še en mesec, vendar se cena ETF morda ne premakne - ali pa se lahko premakne v drugo smer. Pri blagu, kot so energija, zrnje in mehko blago, pri katerem izrazno strukturo poganja predvsem ponudba in povpraševanje, lahko to zmede in ogrozi vlagatelje.

Blagovne ETF za izdelke, kot so kovine (zlato, srebro, baker) in valute, imajo ponavadi drugačno izrazno strukturo. Njihova časovna struktura je v veliki meri določena z obrestnimi merami. Ko se premikate od trgovanja z enega meseca na drugega, se cene dejansko med seboj zbližajo, kar ustvarja neoviran prehod. ETF-ji za te izdelke na splošno opravljajo veliko boljše delo pri sledenju promptne cene osnovnega instrumenta. Zaradi tega priporočam trgovanje z ETF za zlato, srebro, baker ter vse valute in obveznice, ne pa tudi za energijo, zrna, meso in mehko blago. Skratka, finančni produkti ETF so dobri; čisto blago je ne tako dobro.

Če resnično želite ETF za stvari, kot je energija, razmislite o sektorskih ETF-jih, kot so Sektor za izbiro energije SPDR (XLE), Oil Services HOLDRs (OIH), in iShares Dow Jones, ameriški indeks za nafto in storitve (IEZ), ki ima delniške delnice v resnično delujočih podjetjih - ne bodoče. Čeprav ti ETF nimajo neposrednih prihodnosti s surovo nafto, podjetja, ki vlagajo v dobiček od višjih cen nafte.

Vzajemni skladi

Drug način za izpostavljenost dobrin je nakup vzajemnih skladov in indeksnih skladov. Tako kot sektorski ETF tudi ta sredstva ne vlagajo neposredno v blago, temveč denar vlagajo v podjetja, ki so tesno povezana z blagom. Obrazložitev je, da če bo blago dobro, potem bo tudi podjetje dobro poslovalo. Večina teh vrst skladov ni specifična za sektor, temveč se želijo izpostaviti številnim blagom z nakupom zalog..

Dva učinkovita sklada sta:

1. Ameriški sklad svetovnih vlagateljev Global Investors (PSPFX). Ta sklad vlaga v zaloge za raziskovanje nafte, zaloge rudarstva zlata in druga podjetja, vezana na naravne vire. Triletna donosnost, prilagojena za obremenitev, znaša 20,06%, sklad pa se uvršča med prvih 10 v svojem razredu glede deleža stroškov.
2. Strategija realnega vračanja blaga Pimco (PCRAX). Ta sklad želi izpostaviti košarico široko raznolikega blaga tako, da se ne osredotoča le na energijo in kovine, temveč tudi z nakupom delnic v podjetjih, ki dobivajo od višjih cen žita, v podjetjih za sponzoriranje potrošnikov in ameriških zakladnicah. Ima triletno prilagojeno donosnost v višini 15,38%.

Indeksni skladi

Sredstva blagovnih indeksov so zasnovana za sledenje uspešnosti določenega indeksa surovin, na primer Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) ali Deutsche Bank Commodity Index. Ta sredstva poskušajo zrcaliti uspešnost indeksa na enak način, kot SPY spremlja uspešnost S&P 500.

Za indeks GSCI poglejte skrbniški sklad iShares GSCI (NYSEARCA: GSG). GSG vam daje enako izpostavljenost indeksu, skupaj z dodano vrednostjo dnevne likvidnosti (1,4 USD v AUM) in dnevnih odkupov.

Za indeks blaga Deutsche Bank obstaja ETF, ki ga spremlja (NYSEARCA: DBC). DBC je prvi ETF na trgu, ki je sledil skladu indeksov blaga; v tem primeru Sklad za indeks blaga Deutsche Bank. DBC je dober ETF, če iščete uravnoteženo izpostavljenost dobrin. Tudi z več kot 6 milijardami dolarjev premoženja je to najpogosteje sledljivi blagovni indeks ETF na trgu.

Seveda lahko vedno sami opravite raziskave in izberete zaloge, povezane z blagom, da oblikujete svoj sklad - le prepričajte se, da imajo podjetja, ki jih iščete, dejanske zaslužke, trdne bilance in se dejansko ukvarjajo neposredno z industrijo, ki jo poskušate pridobiti izpostavljenost.

Končna beseda

Blago je pomemben del današnje svetovne ekonomije. Na vsak vidik našega vsakdanjega življenja močno vplivajo cene in cene dobrin. Za povprečnega vlagatelja je smiselno vzeti majhen del svojega portfelja in ga nameniti blagu. Vendar ne glejte na "domače trke" in hitro napišite na nenadna gibanja cen. Pustite to hedge skladom, investicijskim bankam in prevzemnikom tveganj.

Kot običajen vlagatelj vam bo morda dobro uspelo v enem od zgoraj omenjenih skladov in lahko na način, da se v svetu blaga namočite. Diverzifikacija v več sektorjih je ključna: energija, kovine, žolne, žita in infrastrukturni proizvodi, kot sta baker in les, imajo vse mesto v uravnoteženem portfelju. Začnite majhni, naredite domačo nalogo in se pogovarjajte z investicijskim strokovnjakom, ki vam bo pomagal zagotoviti, da bodo izdelki, ki jih uporabljate, dejansko izpostavljeni blagom. Ne pozabite, da bo raznolikost v številnih sektorjih pripomogla k zmanjšanju nestanovitnosti in vas dolgoročno ohranila v igri.

(foto kredit: Bigstock)