Vlaganje v zlato - zgodovina, določitev, ali gre za dobro naložbo

Številne države so stoletja in zlate kovance uporabljale kot valute. Vendar pa je med svetovno depresijo v tridesetih letih prejšnjega stoletja vsak industrializiran narod prenehal uporabljati zlati standard, kar je nato prekinilo tesno povezavo med vrednostjo (in količino) zlata in vrednostjo denarja.

Kljub temu je zlato še naprej iskan izdelek zaradi svoje pomanjkljivosti in ugleda kot varovanje pred denarnim ali družbenim propadom. A si zasluži mesto v svojem portfelju?

Zlato v moderni civilizaciji

Danes je zlato na voljo v več oblikah, vključno z naslednjo:

Kovanci zgodovinskih zbirateljev. Kovanci so kovani kot valuta v številnih državah in so zdaj zbrani toliko za svojo numizmatično vrednost kot vsebnost zlata. Tako kot drugi zbirateljski predmeti, kot so znamke in likovna umetnost, bi morali to naložbo upoštevati samo strokovnjaki ali tisti, ki imajo dostop do strokovnjakov.
Zbiralec zlatnikov. Ti kovanci, ki jih izdajajo države in komercialna podjetja, so cene glede na njihovo težo in čistost. Bolj priljubljeni kovanci so kanadski javorjev list, južnoafriški Krugerrand in ameriški orel.
Zlate palice. Na voljo po teži en gram, ena unča, deset unč in en kilogram (32,15 unče), običajno s 99,99-odstotno čistostjo, palice se imenujejo tudi "zlati polžji". Običajna zlata ingota, kakršna je bila v ameriškem skladišču Fort Knox, in jo običajno prikazujemo v filmih, je dolga sedem centimetrov, široka tri in pet osem centimetrov, visoka pa je ena in tri četrtine, tehta pa 27,5 kilogramov. V trenutnih tržnih cenah bi imel ingot vrednost več kot 500.000 USD, kar je predrago za podporo aktivnemu trgu vlagateljev.
Navadne zaloge Gold Rudarstva. Lastništvo v podjetju, katerega edina dejavnost je iskanje in odkrivanje zlata, potencialna vrednost elementa v še neproizvedenih virih pa je običajna vrsta naložbe v zlato.
Borzni sklad za trgovanje z zlatom (ETF). Zlati ETF običajno ne drži zlata kot blaga, ampak svojo ceno spremlja s kombinacijo izvedenih finančnih instrumentov.
Zamenjane zlate menjave (ETN). Zlati ETN je dolžniški vrednostni papir, katerega vrednost niha glede na ceno osnovnega indeksa - v tem primeru cene zlata. Medtem ko ta naložba vključuje kreditno tveganje, s tem mehanizmom obstaja korist, ker se obdavči kot dolgoročni kapitalski dobiček namesto plačila navadnih obresti.

Zlato ni denar ali valuta, ampak naložba, ki jo je treba pretvoriti v denar, preden jo lahko uporabimo za nakup drugih sredstev. Seveda se posamezniki in podjetja lahko dogovorijo, da bodo zamenjali količino zlata za storitev ali izdelek - kot se je to dogajalo stoletja -, vendar bi bilo treba pogajanje o relativni vrednosti vsakega, pravočasen in potencialno tvegan postopek za obe strani.

Odnos Amerike do zlata

Ustava Združenih držav daje Kongresu moč kovati denar. Leta 1792 je zakon o kovancih ustanovil ameriško kovnico in določil vrednost različnih vrst kovancev:

Orel. Postavljen na vrednost 10 dolarjev, naj bi orel vseboval 270 zrn standardnega zlata.
Polovični orel. Vrednost 5 dolarjev je polovični orel vseboval 135 zrn standardnega zlata.
Četrti orel. Četrtinski orel je bil vreden 2,50 dolarja in je imel 67,5 zrn standardnega zlata.
Dolar ali enota. Dolar je bil določen tako, da je enak vrednosti „španskega brušenega dolarja“ in je vseboval 416 zrn običajnega srebra.

Zakon je prav tako določil pol dolarjev, četrtino dolarjev, koper in polimere, ki vsebujejo srebrna zrna, pa tudi centov, pol centov in mlinov (tisoč tisoč dolarjev), ki vsebujejo baker, vsak manjši kovanec ki predstavljajo različne odstotke dolarja. Zdi se, da je zakon določil tudi razmerje med vrednostjo zlata in srebra, ki je takrat znašalo 1 do 15,4. Vendar so zlati kovanci, kovani brez denominacije, lebdeli glede na vrednost blagovnega srebra, namesto dolarja - če se je vrednost srebra premaknila navzgor ali navzdol za unčo, je sledila vrednost zlatega kovanca.

Ameriški zlati kovanci kot valuta so bili nazadnje kovani leta 1933 in so vključevali 20-kratni dvojni orel Saint Gauden. Leta 1986 so ZDA začele kovati ameriški kovanec Gold Eagle kot zbirčni predmet - njegovo težo, vsebino in čistost, ki jih je zagotovila ameriška vlada. Kovanček American Buffalo Gold Bullion čistosti 99,99% je bil prvič ponujen leta 2011.

Zlati standard

Papirna valuta, veliko bolj priročna od dejanskih količin zlata ali srebra, so ZDA izdale med letoma 1862 in 1964 v dveh oblikah:

Zlata potrdila. Ti certifikati, izdani med letoma 1862 in 1933, so imetniku dajali pravico menjati papirnato listino za enakovredno količino zlatih kovancev po fiksni vrednosti 20,67 dolarja za unčo.
Srebrna spričevala. Srebrno spričevalo, ki je bilo izdano od leta 1878 do 1964, je imetniku dalo pravico menjati bankovce za nominalno vrednost v srebrnih kovancih. V zadnjem letu (1968) je imetnik prejel surovo srebro.

Dejansko je znesek denarja, ki ga je bilo mogoče izdati, temeljil na količini zlata in srebra, ki jo je imela zvezna vlada Združenih držav Amerike. Zasebni posamezniki so lahko takrat brez omejitev hranili zlato v obliki kovancev ali poljuhov. Predsednik Franklin Roosevelt je kot odgovor na skladiščenje zlatih kovancev in njihov vpliv na gospodarstvo leta 1933 izdal izvršni ukaz 6102, v katerem so morali vsi državljani Zvezni rezervi v zameno za menice Federal Reserve na dan izdati zlate kovance, zlate poluge in zlate certifikate. stopnja 20,67 dolarja za unčo zamenjanega zlata. Neuspeh pri izmenjavi je bil kaznovan z denarnimi kaznimi, zaporom ali obema.

Leta 1934 je zakon o rezervah zlata dvignil vrednost zlata z 20,67 na 35 dolarjev za unčo, kar je veljalo do leta 1971. Posamezniki so leta 1964 znova dovolili lastništvo zlatih certifikatov, vendar jih vlada ni več mogla unovčiti za zlato . Ameriškim državljanom je bilo leta 1974 z izvršnim ukazom predsednika Geralda Forda dovoljeno, da posedujejo zlato.

Naš sodobni denarni sistem

Leta 1971 je predsednik Richard Nixon prekinil zadnjo povezavo med zlatom in denarnim sistemom ZDA, tako da je enostransko preklical direktno konvertibilnost ameriškega dolarja za zlato. Ta akcija je bila odgovor na padec dolarja v primerjavi z drugimi svetovnimi valutami. Nixonov akt je privedel do plavajočega sistema mednarodnih menjalnih tečajev, ki velja še danes. Te omogočajo, da Zvezne rezerve natisnejo toliko ali manj denarja, kot se jim zdi primerno za izpolnjevanje gospodarskih pogojev.

Hkrati je uvedla nestanovitnost tečaja in povečala tveganje v svetu, kjer se blago in storitve prodajajo po vsem svetu. Po mnenju konservativnega kolumnista Davida Fruma "sodobni valutni plovec ima svoje težave." Frum trdi, da klasični zlati standard vodi v kronično deflacijo in periodične depresije. Vendar pa tudi meni, da režim upravljanih valut, privezanih zlatu, ustvarja preveč predpisov in nadzora ter da plavajoča valuta povzroča kronično inflacijo in mehurčke - ameriška lota od leta 1971. Vendar pa je Frumu naklonjen ta zadnji sistem - pravi, da je "najslabša možnost razen vseh drugih."

Jasno je, da bi morali vlagatelji na zlato gledati zgolj kot na naložbo, ki ni več zavarovana s fiksno ceno, ki jo zagotavlja vlada ZDA ali katera koli druga nacionalna vlada. Glede na članek iz leta Business Business Insider iz leta 2012: »Zelo malo držav ima pomembne pozicije v zlatu v primerjavi z njihovimi zalogami denarja. Celo Singapur, ki velja za enega najbolj zdravih bilanc stanja na planetu, ima samo 2% svoje denarne mase v zlatu. "

Zlato je pretežno skladiščeno, zgodovinsko v obliki nakita in artefaktov, vendar vse bolj kot naložba. Po podatkih Mednarodnega denarnega sklada so ZDA največji lastnik na svetu z ocenjenimi 8.134 ton, kar predstavlja manj kot 5% vseh svetovnih rezerv. Približno 2500 ton zlata se pridobiva vsako leto, kar še naprej prispeva k svetovnemu inventarju.

Zlato kot naložba

Ali bi morali imeti zlato v svojem portfelju, je odvisno od vaše napovedi prihodnjih političnih in gospodarskih dogodkov, pa tudi od kapitala, ki ga morate vložiti, in obdobja, v katerem nameravate zadržati naložbo. Če ste goreč zlati hrošč, oseba, ki meni, da je svetovna nesreča verjetna, ali pa zagovarja panogo - na primer BullionVault, ki trdi, da »trdna naložba v zlato vas osvobaja tveganj neplačila kreditne sposobnosti ali bančnih neuspehov« - ali ste že lastnega zlata ali se sprašujete, kdaj kupiti in koliko kupiti.

Kljub takšnemu prepričanju je pregled nestanovitnosti cen od leta 1980 pokazal, da je "ko" kupite zlato zelo pomemben dejavnik prihodnjega dobička. V zadnjih 25 letih se je njegova cena gibala od najnižjih 347,84 dolarja avgusta 2001 do več kot 1900 dolarjev za unčo v letu 2011, danes pa so prodali za približno 1,240 dolarja za unčo.

Če ste se odločili za nakup zlata, si vzemite čas in se prepričajte, da boste plačali primerno ceno glede na trenutno naložbeno okolje. Če se odločite, ali želite zlato dodati v svoj portfelj, razmislite, kako lahko deluje glede na naslednje parametre naložbe:

Varnost. Po članku New York Post iz leta 2012 je bilo najmanj 10 ponarejenih zlatih palic prodanih nič sumljivim trgovcem v diamantnem okrožju Manhattan sredi mesta. To poročilo je sledilo zahtevi predsedniškega kandidata leta 2010 Rona Paula, ameriškega ministrstva za finance in ameriške kovnice, da bi preverili vsebnost zlata v državi. Nedavno iskanje v Googlu je ustvarilo več kot 2,3 milijona referenc na izraz "ponarejene zlate palice", 363.000 pa jih je identificiralo s Kitajsko. Nekatera spletna mesta celo prikazujejo, kako izdelati ponarejene palice. Zavedajte se, da je zlato neurejeno blago, s katerim se običajno trguje prek mreže neurejenih trgovcev. Svoje transakcije bi morali omejiti na ugledna podjetja z dolgoletnim stanjem, da zagotovite, da dobite tisto, kar kupite.
Varnost ravnatelja. Čeprav je zlato od čustvenih razlogov že od nekdaj privlačno, je njegova bistvena vrednost bistveno nižja od njegove tržne vrednosti. V resnici JP Morgan Asset Management izjavlja: "Zlato nima temeljne intrinzične vrednosti." Ni vezan na svetovno potrošnjo, ne zagotavlja denarnega toka ali pravice do prihodnjega zaslužka in ne zagotavlja vračila pozneje. Zgodovinsko ceno zlata poganjata pomanjkanje in trdno, včasih blazno povpraševanje kot varovanje pred prihodnjimi gospodarskimi katastrofami ali vladnimi neuspehi. Ker na njegovo vrednost vplivajo čustva, je nemogoče natančno načrtovati prihodnje gibanje cen. Vendar obstajajo pomembne priložnosti za dobiček, če ste pripravljeni prevzeti primerljivo stopnjo tveganja.
Uspešnost in nestanovitnost. Tržna cena zlata je bila v sodobnem času omejena, dokler ZDA niso prenehale pretvoriti dolarjev v zlato in pustile, da je njegova vrednost plavala glede na ponudbo in povpraševanje. Cena za unčo se je z 215,73 dolarja januarja 1971 povečala na visokih 1900 dolarjev v letu 2011 in se trenutno prodaja za 1,238,88 dolarja. Kot veliko naložb je tudi zlato nestanovitnejše, kot bi verjeli zagovorniki. Ali vlagatelj zasluži od njega ali ne, je v celoti odvisno od datumov nakupa in prodaje. Vsekakor je bila divja vožnja. Kot zanimivost Macrotrends je indeks NASDAQ za vrsto naložbenih obdobij, ki so trajala osem let in dlje, znatno presegel zlato..
Likvidnost. Nakup in prodaja zlatih kovancev in polžkov zahteva uporabo prodajalcev, potrditev kakovosti in poznavanje nestanovitnih cen. Medtem ko ni tako enostavno kupiti in prodati kot navadne delnice in obveznice, so transakcije z zlatom - ob upoštevanju zgoraj omenjenih zahtev - hitrejše in vsaj tako preproste kot številne transakcije z nepremičninami.
Naložbeni stroški. Po besedah kolumnista TheStreet Alix Steele lahko marče dosežejo 75% nad ceno zlata, kakor je odvisno od njegove oblike in čistosti. Na primer, ameriški Gold Eagle ali Buffalo kovanec prodaja ceno zlata prejšnji dan plus 5%. Trgovci določajo svoje cene, zato morajo kupci preveriti več virov, da bi našli najboljšega. Ko ga kupite, morate upoštevati tudi stroške hrambe, ne glede na to, ali se hranijo v bančnem sefu ali v zasebnem trezorju. Vlagatelji, ki prevzamejo dostavo in skladiščijo svoje premoženje doma, bodo verjetno imeli nekaj stroškov, da bi zagotovili minimalno varnost.

Številni vlagatelji zlata, ki se želijo izogniti težavam z lastništvom, kupujejo skupne delnice v podjetjih za rudarjenje zlata, ETF-jih ali menjalnicah z zlato (ETN), ki so usmerjene v ceno zlata ali zaloge zlata. Ker so slednji izvedeni finančni instrumenti, ki so odvisni od cene osnovnega blaga, je njihova vrednost dejansko lahko bolj nestanovitna kot zlato samo. J. C. Doody, urednik spletnega mesta goldstockanalyst, pravi: "Če greš na zlato zalogo, moraš biti pripravljen na vožnjo z rolanji." Če cena zlata pade za 10%, lahko cene delnic zlatih podjetij padejo od 20 do 30%, poroča Doody.

Obrazložitev lastništva zlata temelji na domnevi, da lahko ohrani svojo vrednost v primeru široke vojne, denarnega neuspeha, vladnega kolapsa ali družbenih pretresov - strahovi, ki jih eskalirajo nekateri politični komentatorji, ki jih lahko podpira tudi zlata industrija. Kot na vseh čustvenih trgih - ne glede na to, ali jih vodi evforija ali strah - obstajajo velike možnosti za dobiček za tiste, ki lahko natančno projicirajo javne reakcije. Z drugimi besedami, dobiček je lahko posledica javnih pričakovanj dogodka, ne glede na to, ali se dogodek dejansko uresniči ali ne. Konec koncev, čeprav nihče v resnici ne ve, kaj bi se zgodilo v primeru institucionalnega kolapsa, je malo verjetno, da bi se kakšno premoženje pojavilo nepoškodovano v takem kaosu.

Končna beseda

Če po preučitvi koristi in tveganj lastništva zlata verjamete, da je naložba upravičena, sledite istim dobrim praksam, ki jih je treba uporabiti za vsako naložbo: Omejite tveganje z diverzifikacijo in si dolgoročno oglejte. Praktično ne vlagajte v blago in njegove derivate več kot 3% do 10% svojega portfelja (bilioni, kovanci, ETF-ji, ETN-ji in zaloge za pridobivanje zlata). Prav tako ne pozabite sodelovati z uglednimi trgovci in se izogibajte pretiranemu odzivu v času stresa.

Če se odločite, da boste opustili zlato naložbo, bodite pozorni na primeru Warrena Buffetta, ki je svetoval skrbnika svoje volje: 10% gotovine vložite v kratkoročne državne obveznice in 90% v zelo poceni indeks S&P 500 sredstva. "

Ali ima zlato mesto v vašem portfelju?