6 nasvetov za upravljanje naložbenih tveganj za nakup zalog

Če bi bilo znižanje tveganja in doseganje visokih nagrad tako enostavno, kot da bi odkljukali dve škatli, zakaj tega ne bi storili vsi? Kakšna spodbuda bi lahko izbrala zaloge z visokim tveganjem in nizkimi nagradami? In kdo bi potreboval vlagajočega genija Warrena Buffetta, sistem Joseph Piotroski F-Score, ki je v letu 2010 pridobil 138,8%, ali všeč Williamu O'Neilu s svojo visoko rastjo metodologijo CAN SLIM?

No, resnica je, da pametno vlagati ni tako preprosto. Obstaja nekaj pomembnih dejavnikov in strategij, ki jih moramo kot vlagatelji upoštevati pri odločanju o naložbah.

Spodaj je šest najbolj priljubljenih strategij za zmanjšanje nestanovitnosti in tveganja v vašem portfelju:

1. Izbira raznovrstnih sektorjev

Morda ste izredno bikovit na področju zlata, ko nalagate zaloge dragocenih kovin. Ko bo zlato trgovalo višje, boste dosegli neverjetne dobičke, ko pa bodo cene zlata padle, bo celoten portfelj močno udaril. Težava je v pomanjkanju raznolikega portfelja glede industrijskih sektorjev.

Sektorji delniških trgov so na voljo v širokih kategorijah:

Osnovni materiali
Konglomerati
Potrošniško blago
Finančni
Skrb za zdravje
Industrijsko blago
Storitve
Tehnologija
Javne službe

Nič ni narobe, če poskušate izbrati kajenje vročih zalog. Ključno je, da jih poskusite najti v različnih sektorjih.

Na primer, zaloge zlata najdemo v sektorju osnovnih materialov, skupaj z nafto, naložbami na osnovi srebra in kemikalijami. Izberite najboljših nekaj zalog v tej kategoriji, vendar v njih ne dajte vsega, kar imate. Namesto tega nadaljujte in izberite vrhunske zaloge izdelkov široke porabe, kot je na primer prihajajoči proizvajalec vina ali proizvajalec igrač. Nato preudarno preglejte zdravstveno zalogo, kot je tista, ki zdravi raka.

Dodajte vse to in imeli boste portfelj z zmanjšanjem tveganja za zmanjšanje za kateri koli sektor. Prav tako boste ugotovili, da ima vaš portfelj manjšo splošno volatilnost, ker zaloge niso tako tesno združene okoli enega blaga ali storitve.

Najboljša strategija je, da poberete velike zaloge v različnih sektorjih, da zmanjšate tveganje za naraščanje in padec sektorja. Ker sektorji v paketih naraščajo in padajo in s seboj vlečejo celoten koš zalog, je treba uporabiti diverzifikacijo za zmanjšanje splošne nestanovitnosti vašega portfelja.

2. Izogibajte se zaslužnim presenečenjem

Se vam zdi, da se boste v času, ko bo treba prijaviti, izplačali? Vam srčni utrip naraste z negotovostjo, ali se bodo srečali ali premagali Ulico?

Čeprav imate radi presenečenja s pozitivnimi zaslužki, z njimi obstaja nevarnost. Velika presenečenja kažejo, da analitiki niso mogli natančno napovedati zaslužka. Po eni strani je treba pričakovati presenečenja z vrednostnimi papirji nižjega cenovnega razreda, kot so delniške zaloge, ki so že same po sebi veliko bolj tvegane družbe. Po drugi strani pa se, če vaše delnice zaslužijo večje zneske (na primer 30 centov za en dolar na delnico) in napovedi analitikov vsako četrtletje znatno zaostajajo, se soočate tudi s povečanim tveganjem. Zaradi takšne negotovosti skorajda ne morete imeti nobenega zaupanja v napovedovanje uspešnosti podjetja v prihodnosti.

Kateri so znaki, da ima lahko podjetje prihodnja zaslužka presenečenja, dobra in slaba?

Omejena pokritost. Morda sta zaloga za to samo en ali dva analitika.
Novo podjetje. Podjetje je novo in zato ima veliko manj zgodovine in uspešnosti, ki jo lahko vlagatelji uporabijo za napovedovanje prihodnjega dobička.
Neskladna analiza. Ocene analitikov so zelo razpršene, kar odraža dejstvo, da je glede negotovosti podjetja v prihodnosti veliko negotovosti..

Ne glede na razlog se tveganje zmanjša, ko analitiki dosledno in natančno ocenjujejo dobiček z nekaj prijavljenimi presenečenji. Če najdete takšno zalogo, poglejte v prihodnjo napoved zaslužka. Svetla prihodnost napoved zanesljivo vremenarji znatno zmanjša vaše tveganje.

3. Dosledno naraščajoči letni zaslužek

Nekatere zaloge so podobne velikim čolnom. Za hitrost potrebujejo nekaj časa, vendar so zanesljivi pri svojem gibanju. Četrtletje za četrtletjem, leto za letom, te zaloge zagotavljajo stalen zaslužek.

Vzemite za primer Balchem Corporation (NASDAQ: BCPC). Njihov letni zaslužek na delnico se od leta 2004 stalno povečuje:

2004: 0,32 USD
2005: 0,42 USD
2006: 0,47 USD
2007: 0,60 USD
2008: 0,71 USD
2009: 0,98 USD
2010: 1,19 USD

Stalna pretekla finančna uspešnost podjetja vlagateljem zagotavlja zaupanje v prihodnje poslovanje.

Drugim zalogam je težje slediti, če pogledate trende zaslužka. Odličen primer tega so poslovni poslovni parki PS (NYSE: PSB). Čisti dobiček v zadnjih treh letih se je povzpel od 1,13 do 2,70 dolarja in nazaj na 1,59 dolarja. Hlapne lastnosti PSB zelo težko ocenijo, kako bo uspešen v posameznem letu.

Čeprav je nemogoče vedeti, ali bo ena od teh zalog dolgoročno poslovala bolje kot druga, je jasno, da večje tveganje predstavlja večja volatilna zaloga.

Seveda lahko kdo trdi, da vam zaloga z močnim in stabilnim evidencami zaslužka, kakršnega boste našli pri kakovostni zalogi modrega čipa, morda ne bo prinesla ekstremnih vzponov podjetja z nestanovitnim zaslužkom. Morda je res, toda pomisliti morate, ali so tisti visoki zares vredni uničujočih nizih?

Preprosto povedano, nakup zalog z nepredvidljivim zaslužkom je kot igranje vročega krompirja s petardami; imate veliko večje tveganje, da se opečete.

4. Nizke zaloge beta

Beta je vroča tema. Nekateri menijo, da je še kako koristen, medtem ko drugi mislijo, da je zastarel. Na splošno beta teorija naložb določa, da imajo posamezne delnice svojo korelacijo s celotnim delniškim trgom. Višja ko je beta delnice, bolj nestanovitna je družba glede na borzo.

Tu so trije hitri primeri scenarija, ko se borza dvigne za 2%:

Zaloga, ki se je v tem časovnem okviru povečala za 1%, ima nizko 0,5 beta.
Zaloga, ki se je v tem časovnem obdobju prav tako povečala za 2%, ima nizko 1.0 beta, kar je popolnoma povezano s trgom.
Zaloga, ki se je v tem časovnem obdobju povečala za 4%, ima visoko beta 2.0. Ta zaloga predstavlja najbolj nestanovitne od treh tukaj.

V bistvu nizka beta pomeni, da bo zaloga manj zaslužila v bikovskih ciklih, v medvedjih ciklih pa manj izgubila.

Če želite uporabiti beta pametno, poiščite nizko beta zalogo, ki bo na trgu večja kot na trgu. V pomoč vam je ta sitotisk Finviz, ki zagotavlja preprost primer zalog z nizko beta 0,5 ali manj, vendar so se v zadnjem letu povečale za vsaj 50%, v četrtletju pa so močno narasle. Cilj je najti zaloge z zmanjšano volatilnostjo, vendar povečano splošno uspešnost. Gre za najbližjo magijo nizko tveganje in visoka nagrada gumbe boste našli.

Ne pozabite le, da to temelji samo na preteklih rezultatih in ne vključuje napovednih napovedi. V idealnem primeru bi morali to strategijo kombinirati z drugimi omenjenimi nasveti.

5. Potrebna je previdnost pri izjemno nizkih zalogah P / E

Nekateri vlagatelji menijo, da je premagati borzo enostavno; vse, kar morate resnično storiti, je najti zalogo, ki trguje na skrajnih izvirnih ravneh. Kako torej vlagatelji poskušajo najti takšne "posle"?

Ena metoda uporablja razmerje med ceno in zaslužkom ali razmerjem P / E. Ta preprosta meritev se izračuna tako, da se cena delnice deli z zneskom dobička na delnico. Če delnica prinaša relativno visok dobiček v primerjavi s ceno delnice, vlagatelji, ki uporabljajo to metodo, menijo, da je poceni in podcenjena. Novi investitorji bodo lahko uporabili to razmerje za iskanje kričečih vročih ponudb, ne da bi se zavedali, da nehote povečujejo svoje tveganje.

Najti zaloge po nizkih cenah je nesporno. Na žalost so dolgoročno ponavadi vse prej kot. En primer je polprevodniška zaloga, Kulicke & Soffa Industries Inc. (NASDAQ: KLIC):

Zaloga je pred kratkim dosegla 2,00 USD na delnico dobička
Vendar je cena delnice le 9,00 USD, kar pomeni razmerje med ceno in zaslužkom 4,7
Povprečno razmerje P / E v panogi je 15,3

Takoj lahko domnevate, da bi morala ta zaloga trgovati za 3-krat višje zgolj na podlagi tega enega razmerja.

Vendar pa so zaloge z nenormalno nizkim razmerjem P / E vlagatelji kaznovali iz več razlogov. Zaslužek bi lahko bil iz leta v leto napak ali pa je podjetje v večjih bremenih dolgov v finančnih težavah. Morda je delnica videti poceni glede na razmerje med P / E, toda zaradi povečanega tveganja neznanega so vlagatelji to nestanovitnost upoštevali v obliki nižje cene delnic.

Za nadaljevanje tega primera bi lahko KLIC v zadnjem desetletju imel nizko razmerje med P / E, ki temelji na njegovem nestabilnem zaslužku, pozitivnem in negativnem. Morda bo prihodnje četrtletje vlagatelj naložb vlagateljem izgledal visoko, če bo podjetje poročalo o nezadovoljnih zaslužkih.

Iz tega primera je jasno razvidno, da morate upoštevati druga razmerja zaslužka, namesto da se preprosto osredotočite na eno razmerje ali število. Če na primer primerjate ceno delnice KLIC z njenim denarnim tokom na delnico in to primerjate s povprečjem v panogi, boste ugotovili, da je ta del polprevodnikov pošteno cenjen. Da analitiki težko ocenjujejo prihodnjo vrednost, potrjuje širok razpon cenovnih ciljev od 6 do 15 dolarjev.

Za zaključek, ko se podjetje ponaša z nizkim razmerjem med P / E, je za njim pogosto razlog, ki lahko posledično privede do dodatnega naložbenega tveganja.

6. Mlade, visoke rastne zaloge so lahko nestanovitne

Zaloge z visoko rastjo (ali "glamurozna" podjetja, kot jih nekateri imenujejo) imajo pogosto zelo nestanovitne cene delnic. Poleg tega imajo te zaloge nestanovitnost v drugi obliki: poročajo o dobičku. Čeprav se tem podjetjem lahko obetajo velike napovedi rasti, ocene niso vedno realizirane, kar povečuje tveganje za zmanjšanje vlagateljev.

Zakaj torej podjetja z visoko rastjo, zlasti mlada ali na novo uvrščena podjetja, pogosto pogrešajo napovedi o dobičku?

Ena težava je preveč optimistična napoved analitikov. Videli so obetavno novo podjetje z odličnim izdelkom in si nadeli kozarce z rožnato barvo, da bi dali najboljši scenarij. Ne upoštevajo, da imajo nova podjetja pogosto vse težave, ki jih je treba razviti.

Novo ali rastoče podjetje lahko naleti na naslednje težave:

Vprašanja glede financiranja
Ni dovolj skladiščnega prostora za lažjo rast
Neustrezno usposabljanje za naraščajoče potrebe po osebju
Pomanjkanje gotovine za plače in nakup novih sredstev
Neizkušeno upravljanje

Nova podjetja, ki se agresivno širijo, imajo številne bolečine v porastu, ki se jih je treba lotiti, zato jih analitiki pogosto nekoliko spregledajo. Če torej delnice kupite v povojih, medtem ko so napovedi najvišje, boste morda ugotovili, da cene delnic slabše izkoristijo njihov potencial, saj ima podjetje težave pri izpolnjevanju preveč bikovskih napovedi.

Obstaja tudi težava propada podjetja. Veliko novih podjetij ne uspe. Podjetja z visoko rastjo so običajno v zgodnjem ciklu zapadlosti. Majhna podjetja lahko prvih nekaj let rastejo z neverjetnimi stopnjami, predvsem zato, ker so majhna in se vsaka rast zdi sorazmerno velika.

Kljub temu se mnoga od teh podjetij srečujejo z velikim nasprotovanjem zaradi večje konkurence ali pa so bila zaradi številnih razlogov v prvih nekaj letih delovanja uvrščena na seznam. Tudi podjetja z visoko rastjo pogosto nimajo pomembnih vrednosti premoženja podjetja, kar kažejo njihova visoka razmerja med ceno in knjigo. Če podjetje zapade v težke čase, je od teh obstoječih sredstev malo finančnega blaženja. Imajo neprijetno odločitev, da poskušajo pridobiti več zavarovanega dolga, kar je težko brez premoženja, ali prodati več delnic, ki zmanjšujejo vrednost delničarjev.

Glede na to ne pozabite, da gre tu za povprečje. Številna podjetja z visoko rastjo postajajo nekatere izmed najboljših zgodb o uspehu, kot je Apple. Toda drugi postanejo oddaljeni spomini na hype, ki ni nikoli preveden v nič resničnega. Poglejte samo nešteto neuspešnih visokotehnoloških podjetij med popadkom 2000-01. Če nimate izkušenj z ločevanjem zlata od železovega pirita, boste morda bolje držali bližje vrednostnim zalogam.

Kaj so vrednostne zaloge?

Zaloge vrednosti imajo običajno nizke vrednosti med knjigovodsko vrednostjo ali vsaj bistveno nižje vrednosti od povprečja v panogi. Stopnje rasti so pogosto precej nižje, morda pod 10%. Cene delnic se približajo lastni vrednosti, ker lahko ustvarjajo velike in konsistentne denarne tokove, vendar se ne širijo agresivno..

Res je, da je v tako dolgočasnih podjetjih malo glamurja ali vonja, vendar lahko vlagateljem predstavljajo manjše tveganje. V enem raziskovalnem prispevku (Vrednost glede na rast: mednarodni dokazi, Fama in French, 1997) so ugotovili, da nekateri razredi vrednostnih zalog presegajo visoke zaloge za 7,6% na leto. To je široko povprečje z uporabo globalnih portfeljev.

Zaključek je, da če imate težave s pobiranjem češenj in raje uporabljate široka povprečja za varnostno mrežo, vam bodo zaloge vrednosti lahko ponudile dodaten del blazine za izbiro osnovnih zalog.

Končna beseda

Tveganje je sestavni del naložbe. Konec koncev ne dobiš nečesa za nič. Toda z malo načrtovanja in natančnega premisleka lahko znatno zmanjšate tveganje in povečate svoj zaslužek na trgu.

Osredotočite se na diverzifikacijo in širjenje tveganja po številnih sektorjih. Izberite zaloge z zgodovinsko natančnimi napovedmi. Oglejte si poročila o zaslužku in izberite tista, ki se med četrtletji in leti stalno povečujejo. Poiščite nizke beta zaloge, ki presegajo trg, in bodite previdni v razmerju med ceno in prihodkom. Nazadnje dodajte večino zalog vrednosti v svoj portfelj, dokler ne boste lažje ugotovili, kaj eno visoko rast izstopa iz drugega.

Sledite tem nasvetom, da ostrite svojo naložbeno prednost, hkrati pa zmanjšate tveganje za zmanjšanje, ki prizadene veliko dobrih vlagateljev, ko to najmanj pričakujejo.

Kakšne so vaše izkušnje s tveganjem na borzi? Kaj ste storili, da zmanjšate tveganje? Delite svoje nasvete v spodnjih komentarjih!