Kaj je ETF - Borza, s katero se trguje na borzi Opredelitev, vrste, prednosti in slabosti

Vendar pa je pred vlaganjem pomembno razumeti ETF. Naučite se, kako se razlikujejo od vzajemnih skladov, in raziščite njihove prednosti in slabosti v primerjavi s klasičnimi vzajemnimi skladi.

Kaj je ETF?

Odprti in zaprti vzajemni skladi

Kot morda že razumete, je vzajemni sklad dogovor, v katerem vlagatelji združijo svoj denar in najamejo upravljavca portfelja za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v njihovem imenu. S tradicionalnimi odprti vzajemni skladi lahko vlagatelji kupujejo ali prodajo delnice neposredno od same družbe sklada. Z delnicami zaprtega sklada se trguje na borzah tako kot z delnicami in jih običajno kupujejo drugi delničarji.

Če družba sklada ne odkupi delnic ali proda ustanovnih delnic svojim prvotnim naročnikom, sama družba sklada ne sodeluje s transakcijami na sekundarnem trgu. Vendar, tako kot pri odprtih vzajemnih skladih, še vedno imate upravitelja skladov (ali skupino upravljavcev), ki poskušajo kupovati in prodati vrednostne papirje v imenu delničarjev.

Ena ključna razlika: Ko kupujete odprte sklade, je vaša nasprotna stranka (kdo jo kupujete) vedno sama družba sklada. Delnice bodo kupovali ali prodali po čisti vrednosti sredstev (NAV) na koncu dneva. Če jih kupite po odprtju trgov, dobite zapiralno ceno sklada za ta delovni dan. Če jih kupite po trgih, ki se za en dan zaprejo, dobite ceno ob koncu naslednjega delovnega dne.

Po drugi strani pa z zaprtimi skladi in skladi, s katerimi se trguje na borzi, vaša nasprotna stranka običajno ni sama družba skladov, ampak drugi delničarji, ki delnice kupujejo ali prodajo ves dan, bodisi neposredno bodisi pogosteje na borzah. Delnice lahko kupujete in prodajate po kateri koli ceni, če najdete voljnega kupca ali prodajalca.

ETF-ji in zaprti skladi

ETF so tesni bratranci zaprtih skladov. Tako kot delnice zaprtega sklada je mogoče delnice ETF kupiti in prodati na borzah, tako kot vse druge delnice. Glavna razlika je v tem, da se ETF ne upravlja aktivno. Namesto tega so vrednostni papirji v portfelju ETF preprosto košarica vrednostnih papirjev, zasnovana tako, da čimbolj natančno preslikajo indeks.

Na primer, indeksni sklad S&P 500 je lastnik delnic podjetij na seznamu 500 največjih javnih delniških družb New York Stock Exchange - Standard & Poor's - kot jih navaja tržna kapitalizacija. Lahko kupite delnice v odprtem skladu S&P 500, kot je Vanguard 500, ali kupite različico ETF, imenovano tudi SPDR ("pajek"). Zamislite, da so ETF-ji kot zaprti indeksni skladi, s katerimi se trguje na borzah.

Prednosti ETF-jev

1. Stroški
Ker delničarjem ETF ni treba plačati upravitelja in skupine analitikov in posrednikov za nakup in prodajo skladov v njihovem imenu niti za upravljanje prilivov in odlivov skladov, imajo menjalno skladi, ki se trgujejo, precej nižje razmerje odhodkov kot tradicionalni vzajemni skladi. Njihova razmerja med stroški so tudi nižja od odprtih indeksnih skladov, saj morajo imeti tudi odprti indeksni skladi dovolj osebja pri roki za neprekinjene nakupe in odkupe..

Na primer, veliko razmerij med stroški vzajemnih skladov z veliko osnovno vrednostjo 80 baznih točk ali 0,8% na leto ali več. Delež vlagateljev odprtih vzajemnih skladov ima navadno odhodkovno razmerje od 18 do 50 bazičnih točk, odvisno od indeksa. Vlagateljske delnice velikih skladov indeksa kapitanov, kot so indeksni skladi S&P 500, običajno zaračunajo od 18 do 20 bazičnih točk. Toda ETF z veliko zgornjo mejo lahko stalno zaračunava od 10 do 15 baznih točk.

Vendar pa morate tudi sami obračunati stroške trgovanja. Ko kupujete ali prodajate ETF ali zaprt sklad, boste na splošno morali plačati provizijo posredniku - čeprav nekateri poceni spletni posredniki zaračunavajo provizije od 4 USD na trgovino. Z odprtimi sredstvi se vam lahko zaračuna tudi dodatna prodajna cena, običajno za med 5,85% in 6,2% za delnice razreda A, če grete prek posrednika s celotnimi storitvami ali finančnega svetovalca.

Glede na to lahko delnice v vzajemnem skladu brez naložb lahko kupite tudi neposredno od sklada brez plačilo provizije.

2. Likvidnost
Ko kupite odprti vzajemni sklad, lahko delnice sklada kupujete le enkrat na dan po njihovi čisti vrednosti sredstev od zadnjega tržnega zaključka. Čez dan ne morete kupiti ali prodati delnic: Če imate odprt sklad in zjutraj po odprtju trgov slišite katastrofalne novice, ga ne morete prodati do 16. ure po tistem popoldne. Prav tako ne morete kupiti dobre novice. Vsi nakupi se ne prijavijo šele po 16. uri naslednji dan.

ETF in zaprti vzajemni skladi se lahko čez dan prodajajo na borzah, čeprav se z nekaterimi skladi pogosteje trguje kot z drugimi. Bolj ko se s skladom trguje, lažje je naenkrat najti voljnega kupca ali prodajalca v naglici.

3. Kratka prodaja
Z odprtimi skladi se ne morete ukvarjati s kratko prodajo, prakso izposojanja delnic in njihovo prodajo v pričakovanju, da bodo cene delnic padle. Če cene padejo, kratek prodajalec odkupi delnice po novi ceni in jih vrne prvotnemu lastniku, pri čemer ohrani razliko. Kljub temu pa lahko z delnicami ETF kratke panoge, države in celotni trgi.

4. Davčne premisleki in nizek prihodek
Indeksni skladi, vključno z ETF, so ponavadi zelo davčno učinkoviti in idealni za vodenje davčnih računov. To je zato, ker je promet portfelja v indeksnih skladih zelo nizek, medtem ko upravljavci skladov z aktivnim upravljanjem prodajo vrednostne papirje in kupujejo nove vsakič, ko imajo boljšo naložbeno idejo. Indeksni skladi in ETF-ji na drugi strani prodajo delnice le, ko se novi vrednostni papirji spustijo iz indeksa, in kupujejo delnice le, če so dodano na kazalo.

Vsakič, ko sklad proda delnico z dobičkom, IRS odmeri davek na kapitalski dobiček - ki ga prenese na delničarje. Ker indeksni skladi in ETF ne prodajo delnic zelo pogosto, je le redko, da ustvarijo obdavčljivo distribucijo za svoje delničarje.

5. Pomanjkanje odkupov
ETF-ji so ponavadi nekoliko bolj davčno učinkovitejši od odprtih indeksnih skladov, saj se ETF-jem ni treba ukvarjati s prodajo delnic, da bi dosegli odkup. To funkcijo opravlja odprti trg; osebje ETF ni na voljo.

6. Navidezne distribucije
ETF-ji imajo tudi možnost delitve v naravi delničarjem. To pomeni, da lahko vrednostne papirje iz portfelja pošljejo delničarjem in jih sami prodajo, če želijo gotovino. To pomaga zaščititi preostale delničarje sklada pred davčnimi posledicami prodaje.

Če pa portfelj ETF ustvarja dohodek od dividend, je ta dohodek obdavčljiv, tako kot pri zaprtih in odprtih vzajemnih skladih.

7. Brez povleka gotovine
Portfelj indeksnih skladov skuša čim bolj kopirati indeks. Posledično imajo v svojih portfeljih ponavadi zelo malo denarja. Vedno so v celoti vložene v celoti. To deluje v njihovo korist na rastočih trgih. ETF-ji nimajo skrbi pri odplačevanju odkupov, zato si lahko privoščijo, da skoraj nimajo gotovine. Na padajočih trgih pa sklad zelo škodi nizkemu gotovinskemu položaju - portfelj nosi polno pozornost padca trga.

Slabosti ETF-jev

1. Majhni popusti
Ko se z delnicami skladov trguje na odprtem trgu, v nasprotju z odkupom neposredno od same družbe sklada, vlagatelji določijo cene delnic. Ta cena je lahko višja ali nižja od skupne vrednosti delnic v portfelju. Pri zaprtih skladih je pogosto mogoče kupiti delnice skladov s 5% do 15% popusta na neto vrednost sredstev. Toda delničar v celoti izkoristi kakršne koli dividende ali plačila obresti iz sklada in možnost povečanja kapitala, če se popusti znižajo.

Po drugi strani so ETF-ji popusti običajno bodisi izredno ozki bodisi neobstoječi. Vlagateljem, ki želijo izkoristiti nakupne delnice skladov, bi bilo morda bolje, če bi bolje financirali zaprt sklad, ne pa ETF. To še posebej velja za dohodkovno naravnane vlagatelje.

2. Brez DRIPs
Številni vlagatelji imajo radi, da bi bile dividende samodejno ponovno vložene v delnice sklada, v načrtu DRIP ali načrtu ponovnega investiranja. Vendar pa to z ETF-ji običajno ne počnejo, saj bi to zahtevalo preveč upravljanja skladov in povečalo stroške skladov.

Velik del logike naložb v ETF je nizkocenovna struktura ETF. Ko kupujete ETF, pričakujte, da boste prejeli svoje dividende in plačila obresti neposredno ter plačali davke nanje, če jih ne boste imeli v računu IRA ali drugem računu z davkom.

Vrste ETF-jev

Obstaja ETF za skoraj vse namene. Tu je nekaj najpogostejših vrst:

1. Dolgi ETF-ji. Ti zavzemajo "dolgo pozicijo" na svojih osnovnih indeksih. Običajno imajo v lasti delnice podjetij v določenem indeksu. Če indeks naraste, se cene delnic v dolgih ETF povečajo za približno enak znesek, zmanjšane za stroške in stroške trgovanja.
2. Inverzni ETF-ji. Nasprotno od dolgih ETF. Na osnovnem indeksu imajo "kratke pozicije". Cene delnic se gibljejo v nasprotni smeri kot delnice ETF. Če indeks izgubi denar, boste zmagali.
3. Zlati ETF-ji. Ti ETF vlagajo v reprezentativni vzorec zalog zlata ali imajo v lasti terjatve do dejanskih zlatih polug, ki jih ima skrbnik skrbnik. Delnice v zlatu ETF se običajno gibljejo v grobem s cenami zlata. Lahko tudi kupite ETF-je, ki se na splošno osredotočajo na plemenite kovine.
4. ETF-ji industrije. Ti ETF-ji imajo portfelj zalog, ki predstavljajo industrijo, kot so energija in nafta, tehnologija, rudarstvo, transport, zdravstvena oskrba itd..
5. Državni ETF-ji. Te naložbe kupujejo delnice v podjetjih, ki predstavljajo presek industrije v določeni državi. Na primer, lahko imajo v lasti delnice največjih 50 javno-trgovalnih zalog v določeni državi, merjeno s tržno kapitalizacijo. Prav tako lahko kupite regionalne ETF, ki se osredotočajo na celotne celine.
6. Dolžniški ETF. Ta sredstva uporabljajo izposojen denar za "pripravo" svojih portfeljev in povečujejo donose. Povečajo tudi tveganja. Na primer, posodobljeni S&P 500 ETF si bo prizadeval približno podvojiti donosnost indeksa, zmanjšane za obresti in stroške. Bodo pa podvojili tudi velikost izgub. Prav tako lahko kupite vzvodne povratne ETF-je - ti so zelo tvegani.
7. Valutni ETF. Ti vrednostni papirji si prizadevajo zajeti donos tujih valut.
8. Obvezniški ETF-ji. To so tako kot delniške ETF, le da imajo lastniške obveznice namesto zalog.

Uporaba ETF-jev

ETF-ji so lahko koristni vlagateljem, ki želijo zelo osredotočeno izpostavljenost določeni panogi, regiji, valuti ali razredu sredstev z razumnimi stroški, ne da bi jim bilo treba skrbeti za raziskovanje določenih vrednostnih papirjev. Ker so njihovi stroški tako nizki, so uporabni tudi kot dolgoročni osnovni deleži za vlagatelje, ki kupujejo in hranijo.

Za tiste, ki za vlaganje uporabljajo pristop za dodelitev sredstev, je mogoče najti ETF, ki se osredotočajo na razrede sredstev, ki imajo zelo nizek korelacijski koeficient s preostankom vašega portfelja. To pomeni, da ETF, ki ga iščete, ko vaš portfelj "cikcak", "zagori". Rezultat tega je manjša splošna volatilnost vašega portfelja kot celote.

ETF-ji so odlična sredstva za izpostavljenost vrednostnim papirjem, povezanim z zlatom in plemenitimi kovinami, določenimi državami ali regijami ali posebnimi industrijami.

Primernost

ETF-ji so najbolj primerni za vlagatelje, ki jih nameravajo zadržati dlje časa. To daje nižje razmerje med dolgoročnimi odhodki teh vrednostnih papirjev (v primerjavi s konkurenčnimi aktivnimi upravljanimi vzajemnimi skladi in celo odprtimi indeksnimi skladi) čas za nastanek. Prav tako so zelo uporabni kot vozila za trgovanje, še posebej, če se nočete preveč poglobiti v nobenem podjetju ali obdržati preveč tveganja za posamezno podjetje.

Z vidika ustreznosti je najpomembnejši osnovni indeks in kako se ujema z vašim celotnim portfeljem in strategijo..

Končna beseda

To je le nekaj od številnih uporab ETF-jev v portfeljih. Za nadaljnje podrobnosti o naložbah v ETF in ali je to smiselno za vašo situacijo, se obrnite na zaupanja vrednega finančnega svetovalca ali izvedite svojo skrbnost glede sklada ali skladov, za katere ste zainteresirani.

Ali vlagate v ETF? Zakaj ali zakaj ne?